02 影响新能源车产业链的行业数据

新能源车累计销量:同比(%)2023年2月22日数据为-5.47 原材料:钴价格(元/吨)2023年2月27日数据为299600.00 原材料:钛白粉价格(钛酸锂电池负极,元/吨)2023年2月27日数据为16683.33

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(资料图)

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03 新能源车相关标的

00 我国新能源车发展概况

据广发证券研究,历史上四轮新能源车主题行情复盘

①主题认知期(2009/01-2010/11)始于十大产业振兴政策,止于推广销量低于预期,标的稀缺呈普涨格局;

②主题强化期(2012/12-2014/08)始于补贴加码与特斯拉引领产业升级,止于14H2油价大跌,量增预期更高的中下游制造业龙头涨幅更大;

③主题扩散期(2015/01-2016/06)始于产销量暴增与并购重组催化,止于16H2补贴退坡预期,小票相对涨幅更高,产业空间想象力大的衍生领域涨幅不俗(如互联网汽车);

④新一轮主题认知期(2017/06-2017/09)始于双积分政策调整短期催化,但退坡尚未结束,主题可持续性弱且超额收益一般,与第一轮不同,龙头格局趋于稳固。

01 本轮行情与历史四轮异同

历史上四轮新能源车主题复盘有何启示?

①新能源车主题核心驱动因子为政策因子,体现为估值拉升;

②叠加基本面改善因子(如销量预期向好)的主题涨幅更高;

③大级别行情下,基金加仓幅度较大;

④特斯拉基本面预期是重要催化剂;

⑤优先买龙头,A股流动性充裕情形下再考虑小票概念股;

⑥优先买中游动力电池产业链。

第五轮新能源车主题行情(2019/11至今)同与不同?

①第五轮为新一轮“主题强化期”,启动号为政策调整拐点(20年补贴不大幅退坡)、产业升级拐点(特斯拉全球产能扩张)双确立,与第二轮更为相似。

②估值空间、业绩拐点、起点低仓位等基本符合历史规律;

③不同在于政策转向需求端、特斯拉映射更强、车联网技术赋能空间更大、再融资更强调内生增长、龙头“强者恒强”等。

04 相关个股

【宁德时代-利好事件】

公司主营宁德时代是电源设备行业龙头,营收与净利润规模行业领先。公司财务状况优秀,近三年营业收入和净利润均爆发式上涨,且保持良好势头。此外,公司盈利能力较强,财务费用控制力高。

【璞泰来-利好事件】

公司主营璞泰来属于电源设备行业。公司财务状况优秀,近三年营业收入高速上涨,净利润爆发式上涨,三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外,公司盈利能力优秀,位于同行领先水平。

【恩捷股份-利好事件】

公司主营恩捷股份属于化学制品行业。公司财务状况优秀,近三年营业收入和净利润均爆发式增长,且保持良好势头。此外,公司盈利能力优秀,位于同行领先水平。

业绩预告预增公司于2023年1月30日发布业绩预告,归母净利润预增,2022年年报归母净利润下限达39.00亿元,超过去年同期27.18亿元


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