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4.21
①经济温和复苏，关注一季报业绩
今日市场出现明显调整，特别是前期涨幅较大的TMT板块大幅回调，科创板和创业板指数领跌。从宏观角度来看，一季度景气度排名中，房地产业表现超出预期，3月份新房销售面积预期调整至0%- 10%。一线城市二手房成交数据好于一手房。景气度排名第二的是酒店行业，入住率和平均房价与2019年相比均实现正增长。总体来看，今年国内经济呈现稳健复苏趋势，产业结构调整将继续升级，居民消费信心逐步恢复。随着4月份一季度报告逐渐披露，市场将逐步关注业绩主线，一季报整体盈利预期转暖的板块有望表现。
②机床行业国产替代大势所趋
目前机床行业正朝着高端化、复合化发展，国产机床厂商逐步走向高端市场。其次，新能源汽车需求激增，推动机床产品技术升级。此外，数控系统和刀具领域的创新也不断涌现，国产数控系统和刀具竞争力日益提升，国产替代将成为大势所趋。从中长期来看，中国机床行业将从依赖进口走向全球供应，提高高端数控机床自给率。政策扶持与产业结构调整升级将进一步推动行业发展 。短期来看，机床更新需求与制造业复苏将成为行业发展的重要推动力，预计将迎来新一轮景气周期。机床产业链相关企业及数控刀具企业，有望受益。
③配置思路
未来一段时间投资者可以关注两个投资方向，第一，国内估值处于历史低位的价值股，关注供给端收缩或刚性需求行业，如基本金属、资源类公司、能源类及能源运输公司，以及大盘价值股中的地产、金融等。第二，低估值且具有成长性的成长股，关注国内需求增长、供给具有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括有色金属加工、医药制造、轻工、机械等。
