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4.21

①经济温和复苏,关注一季报业绩

今日市场出现明显调整,特别是前期涨幅较大的TMT板块大幅回调,科创板和创业板指数领跌。从宏观角度来看,一季度景气度排名中,房地产业表现超出预期,3月份新房销售面积预期调整至0%- 10%。一线城市二手房成交数据好于一手房。景气度排名第二的是酒店行业,入住率和平均房价与2019年相比均实现正增长。总体来看,今年国内经济呈现稳健复苏趋势,产业结构调整将继续升级,居民消费信心逐步恢复。随着4月份一季度报告逐渐披露,市场将逐步关注业绩主线,一季报整体盈利预期转暖的板块有望表现。

②机床行业国产替代大势所趋

目前机床行业正朝着高端化、复合化发展,国产机床厂商逐步走向高端市场。其次,新能源汽车需求激增,推动机床产品技术升级。此外,数控系统和刀具领域的创新也不断涌现,国产数控系统和刀具竞争力日益提升,国产替代将成为大势所趋。从中长期来看,中国机床行业将从依赖进口走向全球供应,提高高端数控机床自给率。政策扶持与产业结构调整升级将进一步推动行业发展 。短期来看,机床更新需求与制造业复苏将成为行业发展的重要推动力,预计将迎来新一轮景气周期。机床产业链相关企业及数控刀具企业,有望受益。

③配置思路

未来一段时间投资者可以关注两个投资方向,第一,国内估值处于历史低位的价值股,关注供给端收缩或刚性需求行业,如基本金属、资源类公司、能源类及能源运输公司,以及大盘价值股中的地产、金融等。第二,低估值且具有成长性的成长股,关注国内需求增长、供给具有竞争优势的高性价比公司,主要行业包括有色金属加工、医药制造、轻工、机械等。

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