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金融界3月17日消息 中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5％存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6％。

对于此次降准，央行表示将精准有力实施好稳健货币政策，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，着力推动经济高质量发展。

广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉对金融界表示，本次降准不久前已经有铺垫。3月3日国新办举行的“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上央行行长易纲表示，2018年以来14次降准，法定存款准备金率从近15％降到了不到8％，存款准备金率不像过去那么高了，但是用降准的办法来提供长期的流动性，支持实体经济，综合考虑还是一种比较有效的方式，使整个流动性在合理充裕的水平上。

李宇嘉认为，此次降准释放无成本资金，提振贷款的积极性。近期，社融和信贷数据连续2个月的高增长，但主要是基建投资和政府主导的大项目推动的贷款派生需求。但不管是实体企业（特别是民企），经营预期并没有明显改善，理财需求大于实体的投资需求，表现在企业和居民理财目的的存款继续高增长。降准释放的是无成本资金，并增加银行可贷资金，进而降低贷款利率，提振市场经济和居民贷款投资的积极性。

具体到房地产，李宇嘉认为降准意在继续降低按揭利率。他指出，近期房地产有所企稳，但居民承接债务买房的积极性很低，导致商品房市场依旧在低位徘徊。3月份，商品房市场企稳回升态势后劲不足，新房认购、二手房带看等，都环比出现下行。2月份，国家及各地各项扶持楼市的政策比较积极，但居民中长期贷款只增加了863亿，比春节假期的1月少了1000多亿，而且呈现持续下行的态势，意味着居民贷款买房的积极性很低。降准释放无成本资金，进而继续降低按揭利率，激励居民通过按揭买房，扶持刚性和改善型需求。

李宇嘉指出，降准对开发商资金链稳定也有意义。降准，也意在全面落实金融“16条”，增加可贷资金，增强金融机构支持房地产融资的积极性，扭转其对地产风险的担忧，扶持房地产企业合理融资，比如开发贷款和并购贷款等等，也包鼓励银行投资房地产企业发行的债券。同时，降准对地产需求端的稳定，也有助于缓解开发商资金链，并反过来支持供给端土地市场、新开工等等。

李宇嘉也强调，需要合理看待降准通过“降利率”通道对地产销售的支持作用，降准通过对按揭利率下拉的作用，有利于需求端降成本。

他指出，从调研来看目前利率下降对月供的减少，在激励居民购房方面的边际作用，不能太高估，有可能在下降。相对于当前较为低落的市场情绪，相对于高位的首付和月供，每月减少的月供金额，对地产消费的刺激作用，可能没有那么大。

但是，降准意味着今年资金端将继续对地产定向宽松或纾困，包括可贷额度持续增加、按揭利率持续下降。更重要的是，其与其他扶持政策叠加和交织，不断降低住房消费门槛，降低购房成本。“再加上，近期价格的稳定，最终有助于为稳地产、稳内需、促销费做出贡献。也就是，我们要从政策整体来看其对于地产的积极作用。”李宇嘉称。

本文源自：金融界

作者：子宽