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乐居财经 邓如菲8月17日消息,财通证券发布研报称,2010年成立至今,致欧科技(301376)形成SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA三大品牌,产品主要销往欧美市场。公司产品销售渠道以B2C亚马逊渠道为主,受益于海运费下降&汇率升值,以及亚马逊补库开启,2023H1业绩大幅优化。

研报指出,需求端来看,疫情催化线上消费习惯形成,欧美家具市场线上化率2020年后呈现稳步提高,2022年美国和西欧线上家具市场规模分别达到522.69/349.72亿美元,2017-2022年CAGR分别为17.35%/13.54%,增长动力充足。供给端来看,2021年亚马逊封号事件带来3P卖家供给出清,23年线上补库周期开始,公司有望享受竞争格局优化及平台增速回暖双重利好。

公司是亚马逊家居类跨境电商龙头,通过数字化系统赋能全链条,实现成本优化,看好公司市占率提升超预期,以及长期通过自营仓建设实现降本增效。我们预计2023-2025年公司营收61.38/74.36/87.30亿元,同增12.5%/21.2%/17.4%;归母净利润3.89/5.19/6.52亿元,同增55.6%/33.4%/25.5%。当前对应PE 28X/21X/17X,首次覆盖,给予“增持”评级。

相关公司:财通证券sh601108,致欧科技

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