（来源红星美凯龙官网）

【资料图】

执行标的超7亿

作者 | 谢美浴 杜一兰

12月26日，红星美凯龙家居集团股份有限公司（简称“美凯龙”）发布公告称，公司于12月25日收到控股股东红星美凯龙控股集团有限公司（简称“红星控股”）及其一致行动人西藏奕盈企业管理有限公司（简称“西藏奕盈”）的减持通知。

具体来看，自公告披露之日起15个交易日后的6个月内，红星控股拟通过集中竞价、大宗交易方式减持美凯龙股份共计不超过130,641,980股，减持比例不超过公司总股本的3%。西藏奕盈拟通过集中竞价交易、大宗交易方式减持美凯龙股份不超过18,000,000股，减持比例不超过公司总股本的0.41%。

截至公告披露之日，红星控股及其一致行动人合计持有美凯龙2,636,688,647股股份（全部为无限售条件流通股），约占美凯龙总股本的60.55%。

红星控股及西藏奕盈拟减持原因均为偿还债务。

自2021年红星控股将旗下商业地产项目红星企发出售给远洋之后，集团有息负债水平降低，资产负债率显著优化。然而，风波并未就此停息。

01 被执行

红星控股11月3日公告，其新增2条被执行人息，依据(2022)京方圆执字第156号和(2022)京方圆执字第157号，执行标的分别为247,001,568.0元484,513,152元，执行法院为上海市金融法院。

红星控股表示正与相关机构就被执行情况积极了解与沟通，公司将持续关注相关事项进展，按照法律、法规及时履行相应的息披露义务。

另一方面，红星系红星家具集团有限公司（简称“红星家具集团”）频频减持。

因股票质押融资到期归还相关融资需求，广东弘敏于2022年5月19日、23日和24日减持6700万股，占金科股份总股本的1.26%。广东弘敏为红星家具集团旗下的控股子公司，还是黄红云、金科控股的一致行动人。

截至2022年9月30日，广东弘敏持有金科股份480,581,582股，持股比例9.00% ，股份状态为质押。

红星控股公司债券2022年中期报告显示，报告期内，公司合并范围内的营业总收入约106.59亿元，与2021年同期相比，减少了30多亿元；归属于母公司股东的净利润约-30.89亿元。

2021年1-6月，红星控股合并范围内的营业总收入约146.01亿元，归属于母公司股东的净利润约6.56亿元。

对于净利润为负，红星控股中报显示，主要系公司受疫情影响，各业务板块收入下降，同时部分对手方因疫情影响，其经营情况及资产价值发生重大不利变化，公司采取保守的会计政策，计提大额减值损失所致。

《雪浪商业》注意到，2022年上半年，红星控股用减值损失为-2,962,747,667.87元，而2021年同期为-203,040,974.21元。

红星控股成立于2007年，由车建兴和车建芳兄妹共同出资创建，其业务包括家居建材商场相关业务、商业地产住宅项目开发业务等。其中家居建材商场相关业务运营板块为A+H股上市公司红星美凯龙家居集团股份有限公司。

2022年1-6月，红星控股自营家居商场的收入约41.53亿元，同比增长。除此之外，红星控股委托经营管理、商业地产住宅销售、商业管理及其他业务收入同比均下滑，其中商业地产住宅销售业务收入下滑明显，上半年约为19.35亿元，去年同期约为49.34亿元。

据美凯龙A股2022年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入69.57亿元，较上年同期下降7.28%；归属于上市公司股东的净利润约10.25亿元，同比下降32.1%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约9.37亿元，同比下降6.89%。

“受疫情影响，本期经营收益减少。”美凯龙股份中报显示，报告期内，公司综合毛利率为62.3%，相比2021年同期的63.6%减少了1.3个百分点。

02 降负债

2021年，红星控股以40亿元的价格，把子公司重庆红星美凯龙企业发展有限公司（简称“红星企发”）70%股权转让给远洋中国，“降低了红星控股有息负债”。

红星控股2021年年报显示，由于报告期内出售了红星企发，红星控股的总资产缩水，为1937.56亿元，同比下降27.67%；负债规模也相应缩小，总负债为1241.96亿元，同比下降36.83%。

到了2022年，红星控股中报显示，其总资产约1874.88亿元，相比2021年同期1900多亿的总资产，有所下滑；总负债约1229.18亿元，同比下滑。

报告期内，红星控股存在资产受限情况，受限资产账面价值合计1,329.92亿元，资产受限金额合计956.27亿元。其中公司还存在单项资产受限金额超过报告期末合并口径净资产百分之十的情况。

“可能会对发行人的资产变现能力产生一定的影响。”中报显示，红星控股投资性房地产账面价值1,020.59亿元，受限金额904.56亿元，受限原因为借款抵押。

与此同时，红星控股持有的美凯龙股份股权也存在受限情况。根据中报，红星控股直接或间接持有美凯龙股份的股权比例合计为60.53%，其中69.60%的所持股权处于受限状态，受限原因主要为融资担保。

此外，根据红星控股2022年中报，报告期末合并报表范围内公司有息债务总额546.36亿元，有息债务同比变动-8.02%。

而在报告期末合并报表范围内有息债务中，公司银行贷款余额321.94亿元，占有息债务余额的58.92%；公司用类债券余额122.52亿元，占有息债务余额的22.42%，其中2022年下半年到期或回售的公司用类债券59.97亿元。

且截止报告期末，红星控股合并口径内发行的境外债券余额20.11亿元人民币，且在2022年下半年内到期的境外债券余额为20.11亿元人民币。

根据中报，红星控股还存在对外担保及关联方资金拆借情况。

截至报告期末，红星控股对外担保余额为84.21亿元，较期初增加8.86亿元，其中对外担保中为控股股东、实际控制人和其他关联方提供担保的金额为83.03亿元，占比超90%。

红星控股还有未收回的非经营性往来占款和资金拆借，金额合计35.64亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计25.13亿元。

红星控股的控股股东、实际控制人均为车建兴，持有公司92%股权，其妹妹车建芳持有公司8%股权。

03 家居大佬

1986年，木工车建兴向他的姨夫借了600块钱，开始创业，当时做了第一套家具，就赚了200块钱。自己当老板总比打工来钱快，次年，车建兴就赚了一万块钱。1988年开始订货，赚了50万元。

此后，车建兴的生意越做越大，1991年创办了江苏省第一家家具专营店“红星家具城”，之后开始全国各地建设家居城。

车建兴逐渐成为国内家居行业的领军人物，拥有红星控股、美凯龙股份等主要资产，构筑起“房地产+家居卖场”的红星商业帝国。

“其实啊，我只是一个用心做事的人，是时代的改革浪潮成就了我。”车建兴曾表示。

红星美凯龙官网8月22日消息显示，红星美凯龙以品牌价值197.16亿元，再度荣获“中国品牌500强”称号，位列家居家装行业类目第一位，这已是红星美凯龙品牌连续数年获此成就。

据美凯龙2022年半年报，报告期末，公司经营了94家自营商场，280家委管商场，10家战略合作商场，59个特许经营家居建材项目，共包括475家家居建材店/产业街，覆盖全国 30个省、直辖市、自治区的224个城市，商场总经营面积22,270,040平方米。

2022 年上半年，美凯龙已开业自营商场于报告期内取得营业收入4,306,006,083.42 元，比上年同期增加6.2%，毛利率为76.1%，相比 2021 年同期毛利率增加0.7个百分点。此外，红星美凯龙消费者整体满意度达95.75%。

美凯龙还在半年报中提到，公司持有山东银座家居有限公司46.5%股权，与山东省商业集团有限公司并列为山东银座家居有限公司第一大股东。截至2022年6月30日，山东银座家居有限公司及其下属控股子公司在中国境内合计运营10 处家居商场。