在资本金不足的情况下，上市证券公司往往会通过再融资的方式进行“补血”，这一情况在近年来也并不罕见。针对有上市券商实施再融资的情况，1月3日，证监会表示，会支持证券公司合理融资，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用，但同时也会在审核中充分关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关。据悉，华泰证券于近日发布配股预案，宣布拟募资不超过280亿元，与此前券商史上最大配股——中证券预计不超过280亿元的募资金额齐肩。而在宣布拟实施配股后，华泰证券的股价也在2023年首个交易日应声下跌。

图片来源证监会

上市券商再融资引关注

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1月3日，针对有媒体提出的“近期，有上市证券公司公告实施再融资，请问证监会如何评价？”问题，证监会新闻发言人回应表示，“关注到有关上市证券公司再融资行为。我们一直倡导证券公司自身必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场‘看门人’作用”。

证监会新闻发言人还强调，作为已上市的证券公司，更应该为市场树立标杆，提高公司治理质效，结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等合理确定融资计划及方式，董事会和股东大会要统筹平衡，审慎决策，切实维护各类投资者特别是中小投资者合法权益。同时，证监会也会支持证券公司合理融资，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用。此外，证监会新闻发言人表示，审核中将充分关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关。

监管的一纸表态也令近期宣布拟进行配股融资的上市券商站在风口浪尖。从此前公告内容来看，2022年12月30日，华泰证券发布配股公开发行预案，宣布拟向A股、H股股东配售股份，此次发行采用向原股东配售股份的方式进行，按照每10股配售3股的比例向全体股东配售，每股面值为人民币1元。若以华泰证券截至2022年9月30日总股本90.76亿股为基数测算，此次配售股份数量为27.23亿股，其中A股配股股数为22.07亿股，H股配股股数为5.16亿股。

另据配股发行预案显示，华泰证券表示，此次拟募资总额不超过280亿元人民币，扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于补充公司资本金和营运资金，以提升公司的市场竞争力和抗风险能力。具体来看，华泰证券拟投入不超过100亿元用于发展资本中介业务，拟投入不超过80亿元用于扩大投资交易业务规模，拟投入不超过50亿元用于增加对子公司的投入，并拟分别投入30亿元、20亿元用于加强息技术和内容运营建设以及补充其他营运资金。

巨额配股或反映行业压力大

在宣布配股后的首个交易日，华泰证券的股价应声下跌。1月3日，A股三大股指全线上涨，证券公司板块中也有六成个股上涨，而华泰证券则领跌。数据显示，1月3日早盘期间，华泰证券A股开盘跌6.59%，股价为11.9元/股。截至下午收盘，华泰证券A股股价报收11.89元/股，跌幅为6.67%。

对此，财经评论员郭施亮指出，上市公司再融资与市场环境有着密不可分的联系性，在弱市环境下，上市公司宣布再融资容易解读为利空，特别是配股，直接被市场“用脚投票”。“同时，由于配股牵涉到的募资规模庞大，市场自然投反对票，相关机构的股价也因此下跌。事实上，部分上市券商累计多年的分红甚至不及配股规模大，而募资压力大或引发券商行业的洗牌，一旦券商板块掀起配股潮，市场自然不愿意接受当前的估值定价水平。”

针对前述证监会发布的相关内容的看法及后续做法，北京商报记者发文采访华泰证券，但截至发稿尚未收到相关回复。

此外，北京商报记者注意到，中金公司也于2022年9月13日发布配股公开发行证券预案表示，拟向A股、H股股东配股募资不超过270亿元人民币，用于支持业务发展资本金需求，以及补充其他营运资金，但目前仍处于证监会审批阶段。

值得一提的是，中证券也在2022年发布配股预案，宣布拟募资不超过280亿元，成券商史上最大配股，而最终实际募集金额为223.96亿元。若从2022年其他上市券商配股情况来看，还有东方证券、兴业证券、财通证券3家券商实施配股，实际募集资金分别为127.15亿元、100.84亿元、71.72亿元，上述4家券商在2022年的募资总额合计约为523.67亿元。

“继中金公司后，华泰证券巨额募资，反映出券商行业补充净资本压力比较大，行业风控能力与净资本补充有待加强。不过，动则280亿元的募资，或有些用力过猛，市场未必可以承受得起，券商巨额配股仍需要看市场环境是否支持得起”，郭施亮如是说道。