电力股大跌点评基本面边际转好，坚定看好火电盈利和绿电成长修复【国海公用杨阳】

今天上午电力股大跌，我们认为主要是资金流动问题，板块基本面仍在边际转好。展望后续，火电盈利反转和绿电成长修复有望陆续兑现。

火电盈利有望反转

(相关资料图)

23年长协煤政策在监管要求和监管细节上较22年全面深化，23年长协煤兑现率同比有望提升；23年国内核增的煤炭产能继续落地，动力煤供需关系有望缓解，现货煤价有望缓和。

电价端2023年广东、江苏的年度市场化交易电价已接近20%涨幅，云南省等地容量电价的出台也有望为火电经营纾困。

绿电成长修复

展望2023年，硅料价格已进入快速下行通道，当前价格相较22年11月高点已接近腰斩，光伏装机有望重回高增长。

板块估值压制因素有望解除。一是第一批可再生能源补贴核查的合规清单已披露，可再生能源欠补问题有望开始解决，且央企项目合规率在95%以上；二是绿电交易市场以及CCER市场建设的推进，有望保障绿电盈利。

标的上

火电运营商推荐华能国际、中国电力、华润电力、粤电力A、华电国际、国电电力、宝新能源；

绿电推荐龙源电力、三峡能源、太阳能、金开新能、广宇发展；

火电盈利修复背景下，投资意愿有望提升，推荐东方电气、龙源技术、青达环保、龙净环保、清新环境、盛德鑫泰、武进不锈