作者韩森
4月21日，风光股份（301100.SZ）同步披露2022年年度报告与2023年一季报。2022年，公司营业收入再创新高达8.35亿元，同比增长10.75%，同期实现归母净利润0.95亿元。同时,一季度公司营收实现1.77亿元,归母净利润为1687万,营收、净利与去年同期基本持平,逆势中显示出自身的稳健经营特性。
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值得一提的是，2022年公司营业收入再度刷新历史新高的同时，多年来更保持着持续增长态势。据Choice数据显示，2020-2022年，公司营业收入年复合增速近9%，在外部大环境冲击下，风光股份仍保持着收入规模的稳步扩张，实属难得。此外，2022年，公司经营活动产生的现金流量净额为1.32亿元，同比增长82.49%，今年一季度,公司现金流实现了140.72%的同比增幅,显示公司流动资金充裕且抗风险能力突出，更为后续高质量发展储备了充足“弹药”。
紧跟行业趋势优化产品结构
集成助剂收入稳步增长
公开息显示，风光股份是一家专业从事高分子材料化学助剂研发、生产及销售的国家高新技术企业，也是为全球高分子材料工业提供聚合物添加剂和解决方案的核心助剂材料供应商。据了解，公司以生产及研发高效橡塑助剂系列产品为主，产品主要囊括受阻酚类主抗氧剂、亚磷酸酯类辅助抗氧剂等单剂产品。同时，公司更在此基础上，以客户实际需求为导向，提供一站式高分子材料助剂解决方案及其产品。目前，公司具体产品型号已达200多种，生产销售的主力品种多达10种上下，更能够提供抗氧化剂全系列产品，可以全面满足国内外客户的多元化、差异化需求。
当前，伴随高分子材料应用要求的日趋复杂多样化，以及环保要求的不断提升，高分子材料所需的化学助剂和添加工艺也更加趋向复杂化。尤其是在产品性能、工艺控制、环境与成本管控等诸多因素驱动下，高分子材料制造商对一站式直接解决材料助剂添加问题的个性化产品需求正“水涨船高”。
基于对客户差异化、定制化需求的深刻洞察，风光股份凭借自主研发实力及丰富技术储备，在发展单剂产品基础上，更积极推广集成助剂产品，不断优化产品结构。公司所开发的集成助剂产品，可依托客户对产品的具体需求，从一系列丰富的化学助剂中自由组合复配出各种不同方案，进而定制化解决客户各类高分子材料的特殊性能和工艺需求，充分提高客户高分子材料的产品性能，产品附加值高且毛利水平出色,数据显示,今年一季度公司毛利率已回升至24.86%。而借助集成助剂产品及相关技术服务，风光股份在满足客户个性化需求的同时，更加深了与下游客户的协同效应，客户黏性不断提高。
报告期内，公司一方面持续夯实自身抗氧剂单剂产品销售，另一方面则全面提升向客户提供定制化集成助剂产品的服务能力，并加强市场推广与销售，取得了显著成效。2022年，公司集成助剂产品实现收入6.20亿元，同比增长14.45%，占营业收入比重74.31%，较2021年增加2.4个百分点,。另据Choice数据显示，公司近三年集成助剂产品收入已由2020年的5.13亿元攀升至2022年的6.20亿元，呈稳增之势。此外，在单剂产品方面，包括抗氧剂168、抗氧剂1010、抗氧剂1076、抗氧剂626在内的抗氧剂单剂产品整体实现收入2.14亿元，同比也实现了稳健提升。
由此可见，风光股份在巩固抗氧剂单剂产品的同时，正紧跟行业发展趋势、锚定下游客户个性化定制需求，向产品附加值和毛利水平更高的集成助剂领域持续发力，且成果显著,产品与业务结构也顺势不断优化，且呈现出主营业务全面增长的大好态势,为后续业绩稳步增长打下了坚实基础。
销售渠道优势助力产品行销
优质客户资源注入增长动能
风光股份产品收入规模的持续增长，与其自身强大的销售网络布局及客户资源密不可分。据了解，风光股份销售模式以直销为主，目前公司已建立起覆盖全国各地并辐射海外多个国家和地区的销售网络。
详细来看，公司所处的营口市位于环渤海湾最内侧，以东北为腹地，距大连港、天津港运输距离均较短，便利的交通条件无疑为公司直销模式提供了“得天独厚”的先决条件。而直销模式一方面得以让公司直接面对大客户进行管理，包括价格的谈判、合同的签订、产品的技术支持等关键环节均由公司统一组织，有效避免经销方式下相关风险的发生；另一方面，则为公司向不同客户调整配方、生产适销对路的产品提供有利条件，且直接供货相对周期短、售后服务及时可靠，为此，公司形成了显著的市场竞争优势。
眼下，风光股份通过长年发展积累，在产品质量与丰富度、营销网络布局及产品配套服务水平等方面均已形成一定优势，获得了众多国内外知名客户的青睐。2022年以来，公司凭借优质产品质量与服务水平，逐步提高在客户采购中的所占比重，并持续开拓新客户。与此同时，公司还凭借系列化产品的集成供应能力，逐步增加向客户提供的产品种类。目前，风光股份已覆盖包括中石油、中石化、国家能源集团在内的国内大部分石化企业客户，并且针对煤化工领域也在不断进行客户拓展，形成了较高的品牌知名度。而众多优质客户资源，也为公司后续高质量发展注入了强大动能。
加大研发投入推进在研项目
产业链协同优势甚为突出
卓越“产品力”的背后，离不开技术创新的鼎力支持。作为国内高性能抗氧化剂行业领先企业，风光股份已在抗氧剂行业精耕10余年，拥有国内领先的抗氧化剂研发中心，且具备较为成熟的技术积累，技术水平处于行业领先地位。截至目前，公司已获得24项国家发明专利，还曾先后参与制（修）订了抗氧剂168、抗氧剂1010、抗氧剂1076、抗氧剂626等多项国家和行业标准，是行业质量标准主导者之一，行业影响力可见一斑。
然而，公司并未满足于现状，而是始终将主创新视为自身高质量发展的核心驱动力，并持续加大研发投入力度。2022年，公司研发投入共计3071.44万元，同比增长20%左右，占营业收入比重保持持续提升。同时，公司还组建了一支技术过硬且经验丰富的具备化工专业背景的科研技术团队，成为自身技术工艺水平提升和产品质量的有力保障。
2022年，公司在强大研发体系加持下，着力推进“高性能含磷类抗氧剂618的制备方法的研发”项目、“航空航天工程塑料改性添加剂配方研发”项目等多个在研项目的研发进展，且有多个研发项目均已取得阶段性成果。未来，伴随在研项目落地及投入产业化应用，公司将进一步丰富单剂与集成助剂产品线，并提高生产效率和经济效益。
从产业角度来讲，高分子材料化学助剂产业链条长且环节较多，相较专注于单一环节的企业而言，产业链辐射越长的企业，其综合竞争力与抗风险能力则更具优势。对此，风光股份依托长年研发积累与技术优势，已打通从苯酚到烷基酚再到抗氧剂的完整工艺合成链，实现关键中间体自给自足，与国内同行业其他企业相比，公司产业链协同优势甚为突出，在保证自身抗氧剂产品规模化生产的同时，更进一步拓展了自身的市场空间。
募投项目步入试生产阶段
三乙基铝新产品首度中标
报告期内，风光股份的榆林募投项目始终在稳步推进中。该项目包含年产4.2万吨/年烷基酚、4.37万吨/年抗氧化剂、230吨/年催化剂、4000吨/年三乙基铝、1.5万吨/年复合抗氧剂颗粒及5000吨/年开口剂生产装置及相关配套设施。据悉，4月17日公司发布公告称，其子公司陕西艾科莱特新材料有限公司（简称艾科莱特）已获得榆林市政府试生产批复，目前该项目已正式进入试生产阶段，烷基酚装置、三乙基铝装置、烯烃催化剂装置均已正常生产，其它生产装置将按工艺顺序逐一投产。
有市场人士指出，风光股份从挂牌上市到募投项目进入试生产阶段仅用时一年零四个月，这充分说明了公司在项目端的高效执行力，以及出色的项目资源统筹能力。公司方面则表示，该募投项目的建成将有利于优化其产品结构，增加行业市场占有率，促进和完善公司产业链布局，并进一步提升公司盈利水平和整体竞争力。
更为值得一提的是，在募投项目步入试生产阶段的同时，公司再传捷报。据风光股份近日公告显示，其已收到招标代理机构国家能源集团国际工程咨询有限公司发来的中标通知书，而中标产品正是子公司艾科莱特目前所生产的三乙基铝新产品。据了解，三乙基铝是烯烃聚合重要的辅助催化剂，也可用作MOCVD工艺的原材料，并在二极管、晶体管、集成电路生产中用于淀积铝膜、在半导体制作中用作掺杂剂。由于该产品生产工艺较高，国内具备生产能力的企业极少，长期被国外厂商垄断。如后续合同事项进展顺利，风光股份在催化剂细分领域的国产替代将进一步提速，并培育全新利润增长点。
踔厉奋发，勇毅前行。展望未来，风光股份表示，要着力推动募投项目的稳定投产，不断夯实公司集成助剂产品的生产规模和市场占有率。同时，将以原有产品线为基础，持续开发适用于新行业的特性产品，积极布局催化剂领域，进一步丰富产品线并打造全新利润增长点，进而全面提升公司核心竞争力。
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