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为什么ROE成为巴菲特最喜欢的选股指标？
今天我们将介绍这个选股神器。
首先要明白的是，任何暴利的生意都是无法长远的。这是因为一旦某个行业特别赚钱，必然会引发更多的竞争者参与，最终导致利润率降低。然而，如果一家公司能够一直保持暴利，说明肯定有一些特殊手段能够让自己的生意不被抢走。只有这样的公司才能走得长远。
我们举个例子来说明，比如卖坚果的松鼠。一开始，它靠着某宝迅速壮大，赚了很多钱。但是这种生意很容易引来竞争者，也没什么门槛，随着竞争越来越大，净资产收益率从16年的51%一路下滑到20年的15%。相反，看看片仔癀最近几年，ROE基本维持在20%以上。即便再过几年，可能还是很稳定。
问题来了，我们重点研究的并不是指标本身，而是要搞明白让这家公司持续维持暴利的原因，同时这个原因以后还能不能保持？比如，片仔癀的生意为什么不会被别人抢走呢？道理很简单，因为它是全国唯二的国家级保密配方，这意味着未来不可能会有第二家公司能生产出同样的产品。所以ROE指标的精髓在于三点。
首先，ROE是衡量一个行业暴利程度的，相当于你的投资回报率。其次，我们可以先通过ROE选出那些能够长期维持暴利的公司。最后，也是最重要的一点，我们要搞清楚这些公司保持暴利的原因，也就是他们的护城河。

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