【20230602】尿素农需突然启动
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观点小结
核心观点偏多 供应方面，尿素产量维持高位，上游煤价虽然仍在下跌，但在日耗迅速上升的情况下，或有企稳预期；下游农需突然启动，贸易商拿货积极。综合来看，尿素短期内或延续反弹趋势。
月差偏多 近期农需启动现货偏强，下游贸易商在前期看空情绪下，库存过低，存在一定的9-1正套机会。
政策中性 本周无重要政策。
现货偏多 尿素市场成交迅速好转，工厂集体挺价，而下游贸易商在前期看跌情绪中库存较低，仅外围维持一定的库存，因此中原地区货源紧张，同时，印标也推动看涨情绪。
库存偏空 虽然近期销售向好，但产量依旧偏高，去库仍不明显，库存仍季节性偏高。
出口偏空 印标启动，但船期较紧，出口利润空间仍然不大。
需求偏多 下游农需突然启动，且房地产刺激政策陆续出台，工业需求预期向好。
现货价格或延续反弹
尿素现货日度均价
近期农需突然启动，现货价格迅速企稳反弹。
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
尿素现货市场价
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尿素现货出厂价
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尿素现货国际价
出口利润仍未明显好转。
数据来源Wind,紫金天风期货
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尿素产量或继续维持高位
尿素开工率
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
尿素产量
本周内停车3家煤制生产企业，恢复3家停车企业生产，整体产量趋势小幅上升；新增一家气制企业故障停车，气制产量短时略有下降。
下周预计有1家企业停车检修，3-4家停车企业恢复，总产量或有增加。
数据来源隆众资讯,紫金天风期货
库存季节性偏高
尿素库存
本周主要是秦皇岛大颗粒货源离港，其余港口未见明显变化，港口库存量窄幅下降。
当前国内市场价格降至低位之后，与国外价格逐渐接轨，集港意愿提升，国内港存或上升。
本周后半周企业销售增加，但产量较高，企业小幅去库。
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
尿素月度库存
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尿素利润或有恢复
固定床工艺成本利润
前期由于尿素价格过快下跌，尿素生产利润也在不断收窄，但本周随着煤价继续下行，尿素价格回升，企业生产利润或有所恢复。
数据来源Mysteel,紫金天风期货
气流床工艺成本利润
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天然气制工艺成本利润
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出口依旧困难
尿素进出口量
4月份，尿素出口数量仅8吨，硫酸铵出口也仅有85万吨，均较上月明显回落。
数据来源海关总署,紫金天风期货
其他氮肥出口量
数据来源海关总署,紫金天风期货
尿素需求突然启动
尿素预收天数
本周，农需突然启动，下游库存较低，竞相抢购下，预收天数开始回升。
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复合肥价格
尿素反弹对高氮复合肥价格形成支撑支撑，同时随着麦收后新一轮用肥季的展开，经销商补仓积极。不过受成本下降及部分企业灵活成交影响，局部低端价格货源增多。
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复合肥的开工率与产量
近日，华北地区复合肥装置开工运行平稳。其中诚成、东光、双联开一条线，中仁两条线，勃天化含中嘉三条线；中阿两套装置运行，开门子两条线运行，冀衡三条线运行正常。山西地区，华鑫、丰喜均一条线运行。
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
复合肥的原料（尿素）需求
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三聚氰胺价格
三聚氰胺市场继续下行，国内需求平淡，对价格的支撑力度较弱。
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
三聚氰胺开工率与产量
本周内，山西、四川、湖北地区产量减少，河南、重庆、新疆地区产量增加。
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
三聚氰胺成本利润
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尿素消费量
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
上游煤价跌势或趋缓
天然气与尿素价格
数据来源Wind,紫金天风期货
数据来源隆众资讯,紫金天风期货
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动力煤与尿素价格
煤炭供给仍明显大于需求，西南降水有所好转，产地、港口价格仍在下行趋势中，不过高温天气推升日耗，若日耗持续偏高，或对煤价形成支撑。
数据来源CCTD,紫金天风期货
数据来源CCTD,卓创资讯,紫金天风期货
国内合成氨市场价
合成氨价格仍然偏弱，检修装置逐步恢复，供应量持续增加，部分工厂降价销售。
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
国际合成氨市场价
数据来源卓创资讯,紫金天风期货
期价开始反弹
尿素期货价格
数据来源郑商所,WIND,紫金天风期货
尿素基差
数据来源郑商所,WIND,紫金天风期货
尿素月差
数据来源郑商所,WIND,紫金天风期货
尿素仓单
尿素仓单本周变化不大。
数据来源郑商所,WIND,紫金天风期货
平衡表
尿素平衡表
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作者肖兰兰
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