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据中信期货分析，国外方面，厄尔尼诺背景下，美国棉区天气无忧，干旱指数同比大幅下降，弃耕率有望大幅下降，利于美棉产量提升；印度季风延迟到达，关注三季度降雨情况，或存干旱忧虑，不利于棉花生长。国内方面，棉花供需宽松的局面在逐步改善，随着上市期结束、商业库存达到峰值后环比去化，叠加今年棉花消费增长，近几个月去库速度加快，推算至年度末期国内棉花商业库存将处于偏低水平，库存偏紧，利于棉价重心上抬。新年度新疆棉花产量预计同比下降，已知种植面积减少，单产因低温等因素将下降，关注7-8月份天气情况，是否有高温状况发生。今年抢收概率较大，将是下半年棉价走强的主要驱动力。短期新增利多缺乏，盘面短期继续上冲动力减弱，中长期，继续看涨对待。