本文来源:时代财经 作者:林心林


【资料图】

随着A股2022年度业绩预告披露收官,快递行业过去一年的成绩单也浮于水面。

1月30日,包括顺丰控股(002352.SZ)、韵达股份(002120.SZ)、申通快递(002468.SZ)、德邦股份(603056.SH)等快递企业陆续发布2022年成绩单预告。加上年前率先发布的圆通速递(600233.SH),目前,除港股中通快递、京东物流外,其余几大头部快递企业的成绩预告均披露完毕。

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受疫情反复、电商增速放缓影响,过去一年的快递行业并不好过,尤其在年末遭遇了物流大面积的停滞,业务量也出现了历年最低增速。

但同时,2022年,快递行业终于开始走出价格战泥潭,多家快递企业业绩预盈。2021年亏损的申通快递在这一年实现扭亏为盈,录得最高136.29%的利润增幅。而“行业老二”韵达股份或将成为唯一一家净利润同比下滑的头部快递企业。

快递单量历年增长最低,韵达艰难守住第二

在2021业务量突破千亿大关之后,快递行业迎来了增速最低的一年。

国家邮政局数据显示,2022年,快递业务收入累计完成10566.7亿元,同比增长2.3%;快递业务量累计完成1105.8亿件,同比增长2.1%——这两个指标在2021年分别录得17.5%、29.9%的同比增长。

国信证券近期研报指出,业务量增长乏力的原因主要是宏观经济增长承压,居民消费乏力,以及疫情影响导致快递企业经营效率下降。从2022年3-4月份、10-11月各大快递企业的业务量下滑的情况来看,国内部分城市疫情对快递转运中心及干线运输产生不小影响。

综合2022年1-12月数据,顺丰全年业务量达110.73亿票,韵达全年业务量约176.09亿票,圆通全年为174.79亿票,申通为129.48亿票。

相较2021年,各大头部快递企业的业务增速出现分化。

行业整体低增速下,申通、圆通、顺丰艰难地守住了业务增长。其中,申通快递相对领先,在运输产能与运输网络的优化以及2021年低基数的背景下,全年的件量增速达16.9%,超过2.1%的行业整体增速;顺丰、圆通则均保持在5%左右的常规增速。

此消彼长,韵达则在2022年险些丢失“老二”座椅。2022年,韵达全年业务量约176.09亿票,同比下降4.31%。从单月经营报告看,自去年第二季度开始,韵达单月业务量便出现出现下滑;12月,韵达业务量同比下降18.46%。

这也使得韵达与紧追其后的圆通差距进一步被拉近,仅以不到2亿票的优势领先。而2021年,两者业务差距量将近20亿票。有不愿具名的业内人士告诉时代财经称,去年韵达因在部分北方城市疫情防控不到位而遭点名,业务发展相应受阻,业务量下降明显。

市占率方面也出现一些松动变化,2022年,韵达、圆通、申通、顺丰市占率约为15.92%、15.81%、11.71%、10.03%。对比2021年数据,韵达市占率出现1个点的萎缩,申通反之出现超1个点的增长,顺丰、圆通则出现微弱增长,其中顺丰市占率从去年的9.7%突破10%。

业务量最大的中通快递也在此前三季报中提及,考虑到当前市场条件、宏观经济和新冠疫情相关不确定性,预计2022年的全年包裹量将在243.0亿-247.4亿件区间,同比增长9%-11%,相比一季度时披露的同比增长12%-16%有所调低。

按照业务量估计,2022年中通快递的市占率约为21.98%-22.37%,相较2021年有1-2个点的涨幅。

走出价格战一年,申通扭亏、顺丰中通争利润王

尽管业务量增速受多种因素影响大为放缓,但2022年快递行业的利润表现明显好转,从价格竞争的泥淖中逐步走出。

自2021年下半年价格战被叫停后,一年多来各大快递企业不再一味追求低价竞争,单票收入出现修复。2022年,多数快递上市公司的单票收入已较2021年同期普遍有所增长。

国海证券综合全年单票数据指出,2022年,韵达股份单票收入2.60元,同比增长20.78%;圆通速递单票收入2.59元,同比增长14.22%;申通快递单票收入2.52元,同比增长13.46%。

而顺丰控股单票收入15.73元,同比减少2.38%,是单票收入出现下降的唯一上市企业。对比2020年-2021年数据,顺丰控股近三年的票均收入呈现下滑,这或与丰网等单票收入较低的经济快递业务量增长有关。

整体而言,告别价格战的趋势拉动了企业盈利迅速回升。

根据业绩预告,2022年,韵达股份预计归属于上市公司股东的净利润为13.08亿元-15.03亿元,同比变化为-11.44%至1.75%;圆通预计录得归母净利39.2亿元,同比增长86.34%;顺丰控股预计归母净利为60.5亿元-62.5亿元,同比增加42%-46%;申通快递预计归母净利为2.6亿元-3.3亿元,同比增长128.59%-136.29%。

其中,2021年亏损的申通快递实现扭亏为盈,录得行业内最高的利润增幅;圆通则由于产品定价、成本管控等方面改善而同样取得较高增速。

顺丰控股和中通快递谁将摘得“利润王”仍有悬念。仅从前三季度看,顺丰控股、中通快递分别录得归母净利44.72亿元、46.46亿元,同比增长148.77%、55.28%。上述业内人士对时代财经表示,考虑到两者单票收入及业务量的增长情况,预计2022年中通快递还是盈利最多的快递企业。

而韵达或将成为2022年唯一盈利“拉跨”的快递企业。

1月30日,韵达股份接受投资者及机构调研时解释称,2022年以来,国际环境更趋复杂,促使石油等大宗能源价格在一段期间内上行明显;同时,受国内疫情多发散发等超预期因素干扰,物流畅通和供应链稳定受到冲击,导致公司业务量和经营业绩同比出现下降。

值得注意的是,去年韵达股份的销售费用、管理费用和财务费用等各项费用均出现较快增长,一定程度上对盈利表现造成压力。在调研时,韵达股份高管便提及,销售费用和管理费用方面的增加与公司业务发展密切相关,公司外延业务之前处于快速成长期,引起各项期间费用有一定程度增加;而随着疫情低流行和防疫措施优化以后,相应的费用同比2022年可能会有明显下降。

不过,综合第二、三季度的净利下降幅度以及全年业绩预告看,韵达股份在第四季度的净利、单票收入情况都有所改善。在1月30日的机构调研中,韵达股份提及公司第四季度单票收入增长明显,单票毛利和单票净利润同比、环比双升。

对于2022年快递企业的业绩预告,资本市场也表现出不同反应。截至1月31日收盘,韵达股份报收14.78元,上涨9.97%。除此外,申通快递、圆通速递录得4.39%、1.65%的涨幅,仅顺丰控股录得0.39%的股价下跌。

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