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近期从硅谷银行到瑞士信贷，金融风险的阴云再度笼罩全球，从美联储去年连续加息后，一些风险就在酝酿。

硅谷银行以往是一家一直受美国好评的金融企业，它的经营模式、对创业企业的帮助是值得称道的，但此次的资产错配和流动性问题，一瞬间让这家全美排名第16的银行破产了。

而瑞士信贷则是一家总部在欧洲、资产规模是雷曼兄弟两倍的金融企业，在过去它有过多次投资问题，但都能涉险过关，希望此次也能如此。

在全球惊慌失措的当下，我们也应当看到，欧美金融监管机构此次的处置手段和方法，相比2008年要更及时和有效，我们也要居安思危，学习并及时给一些金融企业打好补丁。

金融是万业之本，更是现代社会最重要的流动媒介，此次危机，本质上是过去三年欧美宽松流动性的原罪导致，高通胀引发的加息和衰退阴影依然成为欧美当下的两难。医头还是医脚，只能先解决当下了。

至于我们，不同的周期和相对克制的货币政策使得我们有较好的转圜余地，如果能度过此次危机，也许A股将迎来转机，此时耐心等待，在危墙下最好的方式是持有现金或在高分红的烟蒂里守候。

此时，危与机并存，下周美联储或再加息，或是最后一次加息，或临近拐点。

(作者为国泰君安上海研究总监)