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事件

公司发布2022 年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入12.39亿元，同比增长45.98%；归母净利润1.25 亿元，同比增长359.04%；扣非后的归母净利润1.20 亿元，同比增长474.49%。

业绩保持高增，盈利能力显著增强。前三季度公司营收同比增长45.98%，归母净利润同比增长359.04%，扣非后的归母净利润同比增长474.49%，业绩继续保持高增长态势。前三季度毛利率31.82%，同比提升6.76pct，净利率10.10%，同比提升6.94pct。

单三季度利润增长大幅提速。第三季度公司营收同比增长52.89%，增速环比有所下滑，随着成本费用管控成效显现，归母净利润同比增长1938.94%，扣非后的归母净利润同比增长205637.19%，环比大幅提速，且单季度利润额为上市以来最高。三季度毛利率29.38%，环比提升2.11pct；净利率9.89%，环比提升2.81pct。

持续加大研发，技术实力雄厚。前三季度公司研发费用同比增长19.11%，公司持续加大在息技术应用创新、5G、数字人民币等领域的研发投入，完成自助服务终端全系产品的国产化适配，在安全加密机制、身份认证技术等多项数字安全技术领域取得了突破，数字人民币相关产品与技术持续升级完善。截至上半年，公司拥有105 项专利、290 余项软件著作权，一系列具有自主知识产权的产品和技术在诸多领域得到广泛应用。

数字人民币业务持续推进。随着数字人民币试点范围的有序扩大，试点场景不断拓展，公司加入了“数字人民币产业联盟”。公司为多家运营机构、多个试点项目特别是2022 年北京冬奥会以及西部数字经济博览会、第五届数字中国建设峰会、第二届中国国际消费品博览会、2022 全球数字经济大会等多个大型展会、专业论坛活动提供了多种形态的硬钱包、受理端产品和系统平台及应用解决方案等相关技术服务，积极参与数字人民币生态工程的建设工作，加强场景建设和应用创新，扎实稳妥推进数字人民币试点测试。

投资建议公司前瞻性的布局了数字人民币相关业务，在国内逐步推广数字人民币的进展下有望受益。我们预计公司2022-2024 年的EPS 分别为0.44、0.55、0.71 元，维持“买入”评级。

风险提示社保卡销售不及预期；数字人民币业务进展不及预期；行业竞争加剧。