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近两年来,由于受疫情影响,以食品饮料为首的消费板块整体表现不佳,行业调整了将近两年,从时间和空间上来看,调整已经相对充分。现如今,在疫情防控政策优化预期之下,行业有望迎来回暖,重新受到资金关注。
从以上种种迹象来看,全国的疫情防控正在迎来全新的局面,市场预期后面将朝着逐渐放开的趋势发展。随着社会经济的慢慢有序恢复,这对被疫情压抑了两年的食品饮料来说无疑是非常大的利好。
从估值来看,经过长达近两年的回调之后,食品饮料板块整体估值也已经回落至中位数以下。目前该板块指数最新的滚动市盈率大约为32倍左右,处于历史分位数的40%以下,已经具备一定的中长期布局性价比。
伴随着市场对食品饮料行业的回暖预期,有机构预测,该板块未来两年一致预测净利复合增长率超过19%,较此前几年明显提速。资金层面上,机构抄底迹象也开始凸显,据媒体报道,海外最大中国股票基金安联神州A股基金已经在8月份大手笔加仓贵州茅台,使之重回第一大重仓股,此外,进入11月份以来,北上资金增持了36只食品饮料股。
西部证券表示,经过两年多的估值与业绩双杀,食品饮料板块横向比较看处于历史较为底部区间,从过往历史验证看,外部需求环境最差的时点普遍为食品饮料板块股价最低点。展望2023年,预计宏观经济将保持稳定增长态势,当前在底部区域建议坚定乐观。
产业链核心标的
泸州老窖(000568)通过全面启动“百城计划”,推动全国化市场布局纵深推进,同时不断扩大低度国窖在华北、华东、华南地区的性价比优势,公司营销体系不断完善,行业回暖时,公司业绩有望恢复高增长。
五粮液(000858)从三季报来看公司回款进度较快,目前多数大商基本已经完成全年任务,在需求弱复苏大背景下,公司千元价格带核心地位不变,未来有望维持稳健增长。
味知香(605089)公司产销两头稳步推进,预制菜是强确定性的朝阳赛道,伴随公司新品研发逐步推进与新增5万吨产能陆续投产,预计公司产品SKU将更为丰富,产能的“量”与“质”进一步提升,伴随疫后餐饮逐渐修复,公司业绩有望大幅提振。
百润股份(002568)公司近期旗下高度数产品“8 度强爽”热销,成功打开了高度数饮酒群体,拓宽了原有消费人群和消费场景,也打开了公司成长天花板,强爽持续贡献增量,公司基本面拐点向上趋势确立。
甘源食品(002991)商超会员店渠道除山姆外已经进驻ole、麦德龙、家乐福、盒马等多个商超,线上渠道方面,公司重新组建电商事业部,线上业务有望实现突破,未来有望实现双位数的收入和利润增长目标。


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