2015年，美的集团启动了中国民企最大的一次跨国并购。斥资近300亿收购了著名的库卡机器人。
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作为全球四大机器人企业之一，库卡是德国的骄傲。在默克尔时期，接受各国领导人的参观。
在美的并购之前，库卡机器人的大客户包括美国军工复合体的武器巨头们，一度有分析认为，库卡被中资企业并购后，未来发展会逐步萎缩。
然而事实情况是，世界上对工业机器人需求最强烈的市场是中国。
美的用了整整七年，有效的整合了库卡机器人，并且将其业务在中国快速推广。仅2022年上半年，库卡就与包括福特汽车、比亚迪、特斯拉、宁德时代、蔚来汽车等大客户达成了合作，库卡中国斩获了2万台机器人订单，其中机器人生产交付超1万台。美的也在大规模的普及机器人。截至2022年6月，美的的机器人使用密度已经超过440台/万人，并计划在未来两年继续加大投入实现700台/万人。
库卡三季度订单实现36.9亿欧元，折合人民币超过270亿，实现销售收入27.7亿欧元，其中库卡中国实现收入6.45亿欧元，同比增长59.1%。同时，库卡也于日前上调了全年预期，2022年全年预计实现收入36亿欧元。
七年后，美的又把眼光盯向了另外一个领域储能。
01
入主科陆电子
2022年5月，科陆电子发布公告，称美的集团拟通过“委托表决权+定增”的方式，从原实控人深圳资本集团手中获取公司的控股权，完成后，何享健将成为公司的实际控制人。
收购完成后，美的集团最终将持有科陆电子29.96%的股权及表决股，成为科陆电子实际控制人。按照协议价格，美的集团入需要斥资22.23亿元。
问题是，科陆电子是一个好标的吗？
科陆电子是伴随着中国电网的成长而逐步壮大的，从核心业务来看，主要为智能电网供应配件，包括智能电表、电网自动化设备、智能配电设备等等。
数据来源同花顺iFind，制图诗与星空
从历年业绩情况来看，公司经营的“巅峰”正是国家电网全面进行智能电网改造时期。“泛在电力物联网”让公司受益匪浅，但随后业绩一落千丈，以至于戴上了ST的帽子。
2019年，深圳国资接盘，公司业绩也在2020年一度扭亏为盈，随后有持续下滑。
2022年三季报显示，公司前三季度公司实现营业收入20.95亿元，同比下降5.98%，实现归母净利润-1.03亿元，同比增加54.88%。其中，第三季度单季实现营业收入7.05亿元，同比下滑17.78%，实现归母净利润5296.99万元，同比增加174.16%；扣非后归母净利润-2469.81万元，同比增加56.39%。
02
科陆电子的两大核心业务
数据来源同花顺iFind，制图诗与星空
为了保壳和市值管理，公司近年来从事的业务比较多，但从营收规模看，核心业务只有智能电网（智能电表为主）和储能两大板块。
尤其是储能业务，长期以来比较容易被忽视，很多电网设备都需要储能装置，公司在和电网长年合作中，储能技术不断积累，美的看中的，恰恰是公司这部分业务。
公司储能业务主要产品包括能量型储能系统、功率型储能系统、室内型储能系统、室外分布式储能系统、移动储能系统、储能双向变流器 PCS、光储一体变流器、中压变流系统、 BMS 电池管理系统、 EMS 能量管理系统、储能系统建设及运维服务。主要应用场景有火电厂联合调频、新能源配套储能、电网侧调峰/独立储能电站、用户侧填谷套利、无电地区微电网等。
1、智能电表
智能电表依然是公司盈利能力比较强的板块，据公司公告，控股孙公司苏州科陆中标南方电网2022年配网设备金额合计1.20亿元。截止目前，2022年公司已公告中标智能电网相关设备金额合计超过10亿。
据公司半年报，上半年，公司智能电网业务收入10.51亿元，同比增加0.55%。公司作为国内智能电网重要企业，坚持巩固智能电网板块的压舱石，海外电表业务持续深耕，上半年在非洲、美洲多个国家实现业务突破。
2、储能业务
据公告，公司中标宁夏京能宣和150MW/300MWh储能项目储能系统设备，金额达4.10亿元。公司在储能方面拥有PCS、BMS、EMS等核心技术储备，未来公司也将加大对储能业务投入，公司宜春储能生产基地一期已于7月投入生产，年产能3GWh。
2022年公司在海内外储能市场均取得突破，与美洲能源企业签订合计755MWh集装箱式电池储能系统供货合同，印第安纳州二期24MW/63MWh储能项目顺利交付。
03
寒冬里短的收购，意欲何为？
2021年，美的董事长方洪波提出了“寒冬论”美的集团对未来3年的形势并不乐观，将会遇到前所未有的寒冬，比之前会更加艰难。
基于此，美的集团开始压缩非战略性业务。
传统的家电核心品类保留并加强。规模小、影响集团整体盈利水平的母婴、宠物等细分品类将“被优化”。
智能制造方面，保留机器人与工业自动化、楼宇科技、新能源汽车零部件、储能“四大”，万东医疗、安得智联、美云智数、美智光电“四小”，除此之外的其他业务关停并转。
在这个指导思想下，收购一家业绩平平甚至糟糕的企业，美的图什么？
美的表示，能源管理是美的点燃第二引擎并在B端核心业务上布局与突破的关键领域。公司控股科陆电子后，拟将其作为开展能源管理业务的主要平台之一。
只不过，星空君认为，科陆电子的技术虽然还可以，但底子比较差。从财报看，多年来积累了一堆烂账，美的如何能将其梳理清晰并焕发活力，还需要时间来证明。
