(资料图)

【招商医药】华恒生物近期股价有所调整，产品价格短期波动不必引发过度恐慌，明年将进入大产品投产的全新发展阶段

华恒生物近期调整较多，市场担心缬氨酸价格波动影响华恒业绩。缬氨酸价格短期受到供需格局影响有所调整，但其下游饲料添加-低蛋白日粮趋势不可逆，缬氨酸添加量逐年上升，下游为增量市场。

华恒生物独家厌氧发酵法具备成本优势，中长期维度竞争优势明显。 华恒生物不断拓宽产品品类，已经从丙氨酸、缬氨酸扩充到肌醇、1，3-丙二醇、丁二酸、苹果酸等产品，定增项目瞄准大应用空间产品，1，3-丙二醇、丁二酸、苹果酸等产品预计明年将落地生产，开启华恒生物全新发展阶段。

我们预计华恒生物2023-2024利润分别为4.5，7.0亿元、对应当前位置PE分别为36x、23x，华恒生物作为合成生物学龙头企业，股价调整迎来布局良机！