《投资者网》侯书青
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编辑 吴悦
11月15日，腾讯音乐发布了回港二次上市后的首份三季报，网易云音乐也紧随其后，发布了三季报。
总体看，网易云音乐的营收有所增长，但营业成本在净收入中占比超过80%，比重较去年同期增长7.5个百分点。腾讯音乐的营收、月活用户数量、用户付费意愿均出现了下降。
继2021年7月国家市场监督管理总局责令腾讯音乐解除独家版权后，在线音乐市场的竞争格局也发生了一些变化。同时，一股来自短视频平台的新兴力量也正在挑战目前行业已有的运营模式，市场再次变得活跃起来。
两大巨头各有难题
盈利曾一度是在线音乐平台要面临的头等难题，但行业经过几年的成长，腾讯音乐早已摆脱亏损收获利润，网易云音乐却仍在朝着这一目标艰难前行。在国内互联网流量红利见顶的大背景下，二者面临着不同的难题。
摆在网易云音乐面前的题目是盈利。
目前公司并未公布净利润等数据，但此前的数据显示，在今年第三季度之前，网易云音乐一直处于亏损状态。2018年-2021年，其净利率分别为-175%、-87%、-60%、-29%。2022年上半年，公司的净利率为-6%。
网易云音乐第三季度财报显示，公司第三季度实现净收入23.57亿元，同比增长22.5%。毛利率从上一季度的13%增至14.2%，较去年同期的2.2%增幅明显。
总结下来，截至第三季度，网易云音乐在营收保持增长的同时，毛利率也有了明显提升。看上去一切都在往好的方向发展，但另一组数据显示，网易云音乐2022年的营业成本非常高。
第三季度，网易云的营业成本达20.24亿元，在总净收入中的占比高达85.87%，同比增长7.5个百分点；想要实现盈利，网易云音乐还需要付出更多的努力。
腾讯音乐虽然早已解决了盈利问题，但主要业务增长失速，是一个比盈利更复杂的问题。
2020年3月17日，腾讯音乐发布了2019年全年及当年第四季度未经审计财报。在这一年，腾讯音乐在利润方面取得了较大进步，实现营收72.9亿元，同比增长35.1%，净利润10.4亿元，较上年同期的亏损8.76亿元有较大提升。
此后，腾讯音乐保持着较为稳定的盈利，2022年第三季度财报显示，腾讯音乐非标净利润14.1亿元，同比增长32.7%，实现营收73.7亿元，超过2019年全年水平，但同比下降5.7%。在成本方面，腾讯音乐前三季度的营业成本从去年同期的55亿元下降9.7%至49.6亿元，毛利率也从去年同期的29.6%增长至32.6%。
从业务上看，过去数年间担任“现金牛”角色的社交娱乐服务业务，曾一度为腾讯音乐贡献了大部分营收。而目前，该项业务在营收、月活、付费用户数量方面的表现上均出现明显退缩，三项指标同比分别下降20%、24.4%和26%。
“音乐+社交”曾为腾讯音乐扭亏立下汗马功劳，而如今却面临着失速，目前在总收入中的占比已经与在线音乐服务业务平分秋色。
将腾讯音乐与网易云音乐放在一起对比不难发现，在盈利与亏损之间，成本控制是至关重要的因素。2022年前三季度，腾讯音乐的毛利率是网易云音乐的2倍有余，且腾讯音乐在营收同比小幅回落的情况下，利润仍能保持增势。
来自短视频的挑战
尽管腾讯音乐在盈利能力上的优势更为突出，但难以否认的事实是，腾讯音乐的月活用户总量出现了下降，三季报的数据为5.88亿，同比减少7.7%，同时，付费用户人均付费从去年同期的8.9元降至8.8元，转授权收入同比也有所下降。
独家版权曾经给腾讯带来了难以比拟的巨大优势，而随着监管部门的介入，当独家版权成为历史，独家版权所带来的部分用户流失也是意料之中。
腾讯音乐社交娱乐服务业务收入下降已有一年，相关付费用户也在第三季度流失了26%，眼下迫切需要寻找一个新的发力点。因为在线音乐的竞争格局发生了很大的变化，它不再是几家传统大厂的专属赛道了，越来越多的对手也跃跃欲试。
11月19日，是网易云音乐财报揭晓的第二天，这个日子在在线音乐的历史上注定不平凡，那一天，周杰伦、鹿晗、腾格尔3位知名歌手先后登上了微博热搜。
作为腾讯音乐手中的王牌，周杰伦当天却在快手上举行了线上“歌友会”，这是他3年来首次亲自献唱；鹿晗、腾格尔也在QQ音乐、抖音上举办了线上演唱会。
无论是网易云音乐还是腾讯音乐，他们的APP内都有直播功能，但上述三场演唱会中，却有两场是在短视频平台上举办的。
抖音在发展之初，其主要内容就包括音乐，短视频平台对音乐版权有着十分过硬的需求，也一直在寻求音乐版权上的突破，以求规避平台上海量视频带来的潜在“版权雷区”。
在财报中，腾讯音乐称部分业务的用户、财务数据出现下降很大程度上是受短视频平台的影响，毕竟，短视频能够同时占用用户的视觉和听觉。在流量红利见顶的背景下，即使传统平台版权积淀深厚，也需要推出相应产品对标市场上出现的新人。
鲶鱼搅动全场
毫无疑问，字节跳动是当今赛道上的“鲶鱼”：它上线了两款音乐APP：汽水音乐、番茄畅听音乐版。前者面向年轻、有较强付费能力的用户，后者则面向下沉市场。
上线距今已有半年的汽水音乐在模式上与传统平台有着巨大的不同， APP内的用户数据与抖音互联互通，字节正在尝试一种很新的使用模式。
或许是由于其APP完成度不高，汽水音乐的界面十分简洁，没有复杂繁多的功能入口。打开APP能发现它只有3个功能分区：发现、音乐、我的。
在“发现”中，字节对传统音乐平台的功能做了取舍，舍弃了有声书、直播、播客等令用户摸不着头脑的入口，只保留了音乐榜单、歌单和按曲风划分的音乐电台。位于中间位置的“音乐”则是将“听音乐”这一使用行为与“刷抖音”结合到一起，用上滑下滑的方式切换歌曲。
与赛道上的“老人”们相比，汽水音乐的模式更适合那些漫无目的的听众。但就APP本身而言，它的完成度并不高，且上线半年至今，版权仍旧参差不齐，以抖音上使用度较高的音乐为主。要想取悦那些来自版权齐备平台的“嘴刁用户”，仍需要下功夫。
率先做出反应的是网易云音乐，它在近期上线了一款名为“妙时”的陌生人社交APP，主打“音乐社交”。与前几年打着花样繁多名头的社交平台不同，该APP的用户数据与网易云音乐同步。
“妙时”能通过用户在网易云音乐上点赞的音乐、收藏的歌单等方式匹配兴趣相近的用户，准确度较Soul更高，也借鉴了“探探”的划卡模式。用户可以上传个人资料，并在个人主页上设置喜欢的背景音乐。
这是网易云音乐进一步强化自身在社交方面优势的一次尝试，从逻辑上讲，两个APP间的强联系对二者的用户增长、留存、活跃都有好处。难点在于，过去那些名目繁多的陌生人社交平台，真正跑通的几乎没有。
入局音乐生意，短视频平台有充足的动机、意愿，也乐意做出尝试，甚至已经显露出想要做出颠覆性产品的野心。老玩家们虽然入场早家底厚，却各有一本难念的经，这或许是在线音乐赛道上另一场好戏的前奏。
而对于用户来讲，更多的选择，终归是一件好事。（思维财经出品）■
