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爱奇艺(IQ.US)头上的债务警报正在解除。

3月1日，爱奇艺公告发行6亿美元的可转换优先债券。根据公告信息，此次爱奇艺拟发行的可转换优先债券期限为5年，将于2028年3月15日到期，年利率为6.5%，此次融资的净值将用于偿还或回购现有的债务。此次债券发行预计将于2023年3月7日结束。

在此之前的12个月中，爱奇艺已经完成了三轮融资，募得资金总额约13亿美元。此次融资顺利完成后，爱奇艺近一年来的融资总额将达到19亿，以人民币计算将接近130亿人民币。如果对照该公司刚刚发布的2022年Q4及全年财报，作为爱奇艺流动负债中的大头，即将到期的可转债约为83亿元人民币。短期内爱奇艺的债务负担已然全面解除了。

能在短短一年中完成多次融资，这表明资本市场爱奇艺乃至长视频行业的真正价值正在重新估量。从业务上看，从年初的《人世间》到年末的《风吹半夏》，热门内容贯穿全年，且原创比例提升至50%以上，这让市场对于爱奇艺持续优质内容的供给能力有了信心。从业绩上看，在外部宏观环境面临极大地不确定性的情况下，爱奇艺的广告业务虽然受到周期性影响，但在会员业务上却创先了收入新高，尤其进入下半年，连续两个季度末的会员规模均环比净增长了1000万，Q4会员业务收入更是达到47亿元，创下了新高。好内容带来会员规模和收入的攀升，健康的收入反哺优质原创内容创作的“飞轮效应”已经显现。显然这已经与此前视频网站鏖战于版权争夺、以营销争夺用户规模的时期大相径庭。而这恐怕也是资本市场用真金白银连续投出“信任票”的关键。

而另一方面，爱奇艺财报显示平台自身盈利能力和现金流情况好转，也为资本市场的“新共识”提供了依据。 在过去的4个季度中，爱奇艺不仅连续实现运营利润为正，且运营利润率连续增长了5个季度。2022全年，爱奇艺首次实现全年运营盈利，全年 Non-GAAP下的运营利润为22亿元。同时，现金流明显改善，Q4自由现金流超8.4亿元，较Q3增长超过4.7倍，自由现金流连续两个季度为正。

爱奇艺创始人、CEO龚宇在财报同期发布的《致投资人的一封信》中称，2022年是爱奇艺的破局之年和奇迹之年，公司在极具波动性的市场环境下，成功实现业绩的标志性大逆转。爱奇艺已成功转型为一家能产出正向现金流入的企业。

2023年，今年爱奇艺的目标升级为“实现高质量增长”，在此策略下，公司的目标是实现收入和运营利润双增长，继续集中资源发展核心主业，同时理性投入新业务。解决了债务烦恼后，能实现自主造血和规模化盈利的能力的爱奇艺可以轻装上阵。