因为路途遥远,提早了1小时50分钟到达,门口保安说没到时间不能进去,统一2点钟之后开始登记入场。无奈只好在外面找了一家小馆,等待入场并顺便吃口东西。


【资料图】

终于等到2点钟进入会场,发现无论是前台接待、工作人员、还是参会的董监高,清一色白色衬衣,显得干净整洁精神,令人印象深刻。

会场的音响效果不好,但是投影内容及时做了补救。

两名美女工作人员给参会人员倒茶,有点空姐范,能感受到训练有素。后来发现是前台姐姐。

门岗保安室有三张办公台,看来公司对安保非常重视,后来会议中也得到印证,董事长说过去发生过竞争对手混进工厂盗窃技术事件。瞬间理解了入场的时间管理。

在园区见到一块30周年庆倒计时牌,到6月1日满30周年,确实值得庆祝。但是期间没有见到一个股东大会指示牌,我给他找了一个牵强的理由:明阳TO B的属性。原谅了他对股东的怠慢。

有一位参会股东尖锐的提出,明阳的股东关系做得不好,对投资者提问回答敷衍。。。董事长态度诚恳的听取,但表示已经做了很多工作,前一段时间曾经详细解答过投资人问题。。。会议中多次回答投资人提问:你可以去看我5月4日的纪要,上面回答的很清楚。。。

赶紧找了一份5月4日的交流纪要,果然干货满满很详尽。同时也有一些感慨,上市公司并不是把业绩做好就万事大吉,做好信息披露和投资者关系也是不可推卸的责任,这份纪要如果公司以公告形式发出的就完美了。

明阳还是不错的。

我就把5月4日的会议纪要附上,也做为这次股东大会的纪要。

《明阳智能电话会交流纪要》

一、业务部分:

1、订单情况:

22年新增订单18.65GW ,同比增长66%,2年在手订单30GW,销售规模7.3GW,同比增长21%。

2、海风与陆风经营情况:

22年公司两个海上风电项目开工,广东阳江500MW,海南东方1500MW海上风电项目,陆上风电方面,公司内蒙古通辽600MW风电和配套的345 MW储能电站已经部分并网。

3、新能源电站:

当前运营的新能源装机容量1.5GW ,同比增长25.9%;

在建装机容量2.15GW ,同比增长19.75%;

全年转让电站549MW,同比增长43%,公司共电站运营收入13. 44亿,同比降低9%,电站运营毛利率59.9%。

4、目前招标情况:

1-4月份,挂网招标风机整机的销售市占率第一,达5.35GW。

5、深远海方面:

22年公司面向全球发布双转子漂浮式海上风电平台,容量达16.6MW。

6、储能领域:

22年全年储能对外销售1GW,出货1087MW,行业第九,23年争取销售2GW。

7、光伏领域:

公司光伏异质结电池片和组件生产线已经投入生产。

22年全年销售电池组件1GW,自用1GW,保证盈亏平衡。

8、降本方面:

叶片设计上采用拉挤工艺,实现了成本降低8%;

塔筒采用混塔,相同高度的混塔比钢塔的成本降低约30%;

齿轮箱、主轴承等关键部件75%~80%自营,单台机组降本10%以上;

海上半直驱技术实现成本下浮7%。

9、海外业务:

成功交付日本入善町海上风电项目;

取得英国twin hub漂浮式海上风电项目订单;

取得菲律宾海上风电项目。

二、财务部分: 1、营收与净利润情况:

22年营收307亿,比21年增加12.98%,净利润34亿,比21年增加14.36%;

23年一季度营收27亿,比去年一季度减少61.84%;净利润亏损2个亿。

2、风机制造板块:

22年对外销售风机7.3GW ,同比增长21%;

其中陆上5.1GW,同比增长62%;

海上2.2GW,同比降低23%。

风机毛利率18.64%,同比降低0.51%。

23年一季度对外销售946MW,同比降低41%;

其中陆上938MW,同比降低4%;

海上18MW,同比降低99%,风机制造毛利率5.02%。

三、未来展望: 1、毛利率展望:

二季度毛利率有望回升到10%以上,三季度15%,全年18%,实现与去年持平。

2、风机出货量预计:

预计23年风机出货达14GW。

3、新能源电站预计:

预计2023年实现电站转让2GW,是22年4倍左右。

4、销售量预计:

预计全年销售陆上10GW,海上4GW,全年14GW以上。

5、今年海风装机规模预计:

今年招标量应该会有20GW,广东竞配我们能保证60%以上的市占率,广东我们并网4~5GW;建成量3~4GW;开工量10GW;招标量15GW。

正文:

22年营收307亿,比21年增加12.98%,净利润34亿,比21年增加14.36%。

23年一季度营收27亿,比去年一季度减少61.84%;净利润亏损2个亿。

过去一年,风电行业全行业波动,23年一季度由于海风未交付,风电机制造毛利率为全年低点,二季度毛利率有望回升到10%以上,三季度15%,全年18%,实现与去年持平。

下面我将从三方面为大家总结公司情况。

一,制造业降本安排。

风电行业进入平价时代,主要表现在行业招标量增加、招标价格下降,面对这一考验,过去一年,公司通过大型化、轻量化降本,降低材料成本和制造成本。

去年风机机型和叶片研发取得很大成绩,陆上风电方面,下线陆上超大型myse 7.5MW,发布myse 8.5MW ;

海上风电方面下线myse 12MW,同时发布双转子漂浮式海上风电平台。

风电叶片方面,下线111.5米和126米抗台风叶片,22年新增订单18.65GW,同比增长66%。

22年在手订单30GW,销售规模7.3GW,同比增长21%,预计23年风机出货达14GW,比22年翻倍增加。

公司将同时下线mys1 260米叶片和16MW风电机组。

从行业发展来看,2023年陆风价格保持平稳,公司毛利率在23年有望迎来拐点,目前我国陆上风电和海上风电对大型化的需求强烈,风电迎来平价时代。

公司将全面推进降本控费战略,严控招标流程,落实采购模式,实现降本增效。

二,新能源电站滚动开发。

通过风光储氢一体化布局,提升新能源开发能力,提升公司收益能力。

22年公司两个海上风电项目开工,广东阳江500MW,海南东方1500MW海上风电项目,陆上风电方面,公司内蒙古通辽600MW风电和配套的345 MW储能电站已经部分并网。

公司新能源电站建设和运营遍布全国,当前运营的新能源装机容量1.5GW ,同比增长25.9%;

在建装机容量2.15GW ,同比增长19.75%。

未来,新能源电站滚动开发将形成稳定规模。

今年公司将继续加强滚动开发的规模,预计2023年实现电站转让2GW,是22年4倍左右。

三,公司核心竞争力。

公司核心竞争力主要在资金、资源、技术。

资金方面,公司在手货币现金充裕;

资源方面,有10GW待开发资源, 领先行业;

技术方面,公司经营风机制造已经17年,公司产品具有低成本,高发电量,迭代快等特点。

1-4月份,挂网招标风机整机的销售公司市占率第一,有5.35GW;

此外,公司还注重技术创新,攻克了叶片用碳纤维拉挤板新材料与新工艺,混凝土预制件技术创新,机械传动氢气设计,海洋能源和海洋工程系统数字创新化。

公司机型形成了3-16MW全系列产品量产。

在新机型研发方面,努力提升风机单机容量,风机制造标准化,轻量化,加强海上漂浮式风机的研发,目前中国最大最深最远的漂浮式风机都是明阳制造的。

公司成为抗台风风机的第一品牌,具备叶片、变桨系统、电器控制系统核心零部件的自主研发。

深远海方面,22年公司面向全球发布双转子漂浮式海上风电平台,是公司在深远海开发的里程碑式产品,此平台容量达16.6MW,成为全球容量最大、重量最轻的双转子抗台风漂浮式风机。

公司未来核心架构

第一,努力把公司打造成综合能源解决方案提供商。

2022年,公司坚定执行风光储氢一体化布局。

公司围绕光伏领域进行了业务拓展,具体包括光伏高效电子片和组件,建筑光伏一体化等。

22年全年储能对外销售1GW,出货1087MW,行业第九,23年争取销售2GW。

光伏领域,公司光伏异质结电池片和组件生产线已经投入生产。

22年全年销售电池组件1GW,自用1GW,保证盈亏平衡。

全国首个风光储氢一体化的示范项目,内蒙古通辽600MW和345MW储能电站已正式建成并网。

公司将海洋牧场和海上风电结合,应用在广东阳江生态牧场。

第二,公司将以成为国际化新能源集团为目标,在降低碳排放和保证能源安全的前提下,全球风电发展也在进一步提升。

22年全球风电新增装机78GW,海上占比超12%,以欧美国家为代表的主要能源消耗地区先后出台新规,加强新能源电站建设规模的同时,进一步简化新能源电站的审批手续,并给予资金支持。

22年7月,公司在伦敦在证券交易所挂牌上市,成为首家完成境外上市的A股上市公司。

去年一年,公司产品远销意大利、韩国、日本、越南等地。

风机制造板块和风电技术研发:

22年对外销售风机7.3GW ,同比增长21%;

其中陆上5.1GW,同比增长62%;

海上2.2GW,同比降低23%。

风机毛利率18.64%,同比降低0.51%。

23年一季度对外销售946MW,同比降低41%;

其中陆上938MW,同比降低4%;

海上18MW,同比降低99%,风机制造毛利率5.02%。

风机技术研发:

一,风机大型化。

陆上风机由myse 5.X~8.X系列风机组成,搭载166、182、182、193、200和216风轮直径,公司采用低成本设计思路,目前实现模块化的有:叶片、变桨系统、人工系统、传动系统、偏航系统以及结构框架的模块化。

平台化的模块组合充分考虑了系统的边界、功率等级,可实现5MW-8.X MW进行切换,塔筒高度可实现从110米-180米,风轮直径可实现从110米-216米。

公司推出的下一代超大型机组myse 10.X-23X坚持低成本设计路线,搭载全球陆上全球最长的玻纤叶片;

主轴承考虑国产化的双圆锥滚子轴承;

齿轮箱会运用滑动轴承,降低齿轮箱成本;

机舱布局会针对沙戈荒大基地特定厂址进行防沙密封散热设计。

二,关键核心部件的自主研发创新方向。

陆上机组采用玻纤材料体系,海上机组碳纤和玻纤并举,叶片设计上采用拉挤工艺,实现了成本降低8%,通过单腹板结果设计创新,降低5%,目前我们在降低整机系统成本上,叶片风轮系统上我们具有明显的优势。

针对于低风速风场以及下一代的陆上大机组,我们推动混合式塔架自主研发、设计和制作生产,降低了单位项目的造价。

对比钢塔和柔塔,随着高度的增加以及技术容量的增加,混塔的优势愈发明显。

沙戈荒大基地10兆瓦级的技术,相同高度的混塔比钢塔的成本降低约30%。

混塔材料的创新与运用C80到C95的混塔预制件的高性能研发,将为我们带来独特的竞争优势。

更高、更轻、更薄、更耐久的混塔结构形式是大MW级降本的趋势之一。

与之相匹配的是高强、超高强和超性能的混塔预制技术,应对于沙戈荒基地大型技术的推出和应用,我们的C80、 C90低成本和高质量的预制技术是百亿混塔市场竞争的核心竞争力。

推进轻量化设计。

在保持现有半直驱的技术优势的前提下,同时在轻量化叶片设计技术、超长叶片稳定性分析技术、智能化控制技术方面形成突破,让其系统成本和风险提高机组的可靠性。

由于叶片成本占比较大,对于叶片自研技术,我们坚持低成本、轻量化的设计理念,日常技术采用玻纤材料体系,海上技术采用玻纤和碳纤维结合的体系,基于现有叶片研发产品,同时推出相关技术研究和应用技术研发,包括叶片的轻量化设计技术、百米柔性叶片器材优化设计、关键技术研究、新兴树脂体系叶片创新研发等创新技术,最终达成低成本轻量化的目标,同时达到系统成本最优。

我们下一台超大机组myse 18. 8 MW,依然坚持半直驱路线,并搭载全球最长的碳纤维叶片材料体系,通过采用轻量化的设计及气量稳定性的分析,保证叶片低成本及抗台风的可靠性。

主轴承我们采用同平台已经批量的国产化单列圆锥滚子。

第三,公司风机技术的使用场景。

我们对于中国的气候条件做了非常详尽的分析,包括低温、沙尘、台风、烟雾、高原、近海、深远海等不同市场区域进行应用场景的定制化,适应不同的气候条件和不同的海况条件,形成了覆盖当前、占据未来的多产品布局。

每个系列的风机包含不同的风轮直径,适用不同的区域,实现大型化、定制化、高端化的产品研发理念。

我们根据海上的环境条件,设计了不同的产品应用方案,针对长江以北、广西、海南区域,主要产品是8. 3MW 230、10MW 22以及10 .X 、25X等技术。

针对于广东、福建等抗台风区,主要产品有12MW 242、14- 16MW 260以及18.XMW的技术。

我们的 myse系列产品有清晰的梯度,可以覆盖低、中、高风速区域全市场的应用需求,面对陆上沙戈荒区的风沙、严寒的极端天气,我们针对沙戈荒大基地区域的环境特点,在技术传动链等方面都进行了有针对性的考虑。

我们自主研究研发的7. 15 MW 216以及8. 5MW 216 都是我们目前面对沙漠、戈壁、荒漠等推出的旗舰机型,未来我们将以高可靠性、高发电量持续为沙戈荒大基地发展提供技术上和设备上的保障。

第四,海外拓展。

22年我们不断拓展海外业务,取得了一系列突破,稳居中国出海风电企业头部,特别是海上风电领域。

今年3月 31 号我们为日本入善町海上风电技术成功交付。这是我们中国企业第一次进入到日本的高端市场;

欧洲市场方面,我们取得英国 twin hub漂浮式海上风电项目订单;

在东南亚市场方面,原来金风海上风电项目是目前东南亚最大的海上风电厂项目,2022年我们交付了A、B段,今年继续执行后面的C、D段,这个风电厂的容量达到37. 5万千瓦;

去年我们在菲律宾市场也获得了重大突破,获取了菲律宾的海上风电项目,必须在2023年10月份开始交付。

到目前为止我们海外业务遍布了亚洲、欧洲、南美洲。

我们在德国、丹麦、越南、韩国、日本、菲律宾和巴西社有区域业务中心。

今年一季度,我们将与韩国合合作伙伴进行合资,在英国建厂。

第五,穿透供应链整合,实现供应链一体化。

在齿轮箱、主轴承等关键部件创造的供应链推动了系统集成成本的降低,单台机组可实现10%以上降本;

海上半直驱技术实现成本下浮7%。

2023年我们预计全年销售陆上10GW,海上4GW,全年14GW以上;

毛利率方面,一季度为毛利率低点,二季度有望回升到10%以上,三季度15%以上,全年实现与去年持平。

投资及建设业务和未来发展规划:

截至2022年底,代运营的新能源电站容量达到1. 5GW,同比增长25%,在建装机容量2.15GW,同比增长19.8%,全年转让电站549MW,同比增长43%,公司共电站运营收入13. 44亿,同比降低9%,电站运营毛利率59.9%。

第一,滚动开发商业模式。

公司首创新能源制造企业向下游延伸,通过滚动开发来扩大价值量的新模式。

第二,融资模式创新。23~24年公司资金需求大,海上风电预计占公司总开发容量的30%左右。

在资金安排上,首先保证所有自营新能源电站建设自有资金不高于20%,在自有资金充足的情况下,通过银行债券发行等传统的方式来取得资金。

第三,新能源电站的智慧化普惠创新应用。

21年公司主导的全国首个风光一体化示范项目在内蒙古通辽开工,并装机600MW,2022年建成投产,目前二期项目正在推进。

22年,公司广东阳江500MW海上风电项目和海南东风1. 5GW海上风电项目均已开工。

根据23年的经营规划,预计23年底新增并网3GW以上,完成项目转让不低于2GW,发电量同比上升50%以上。

Q:风机毛利率展望?风机降本路径?

A:我们今年年底努力将毛利率提升到18%。公司订单行业前1~2,行业内5~7MW风机大家都在卖,但是运行3~5年的大机型我们明阳是第一,我们供应第一就决定了陆上风机大型化后,我们有成熟的大机型的供应链和产品线,降本是最到位的。

公司有自己的叶片系统、三大电器系统,这就决定了我们75%~80%以上的大部件都建立在自制和自营的基础上。

我们二季度海上风电能继续保持20%以上,陆上也有大幅度的提升,能保证10%以上的毛利率。

到了第三季度,我们6- 8MW的机型又继续投放市场,形成确认收入,海上继续保持20%以上,我们有信心在三季度保持15%以上的毛利率。

Q:建设风电场需要获取指标,22年公司获取多少协议量?23年计划新增多少风电指标的协议量? A:去年海上获得指标今年开工有350万,现在全都开工了,而且今年确保建成;今年广东青州四,50万在加速建设;陆上指标和开工量超过7GW,整个指标超过1000万,也就是11GW的水平。

Q:行业零部件供应是否紧缺?公司如何去保证这些供应? A:今年保底交付14GW。我们与零部件供应商合作这么久,我认为我们是行业上最强的供应链,我们供应链非常安全。

Q:公司毛利率下降原因? A:一季度没有海风施工窗口期,我们产品都做出来了,但是没有窗口期就没有确认收入。

Q:公司一季度收入下降,除了交付淡季的影响,还有其他什么因素的影响? A:我们确认收入比较谨慎的是吊装环节,这就决定了我们很多风机确认收入,因为气候原因、运输原因不能出海,成品难以交付,无法确认收入,大家可以看到我们财报上存货是比较大的。

Q:海上风机交付这块,二季度是明显的拐点? A:毛利率和量都会是拐点。二季度交付吊装生产,我们认为回事旺季,三季度达到顶峰。

Q:今年海风装机的规模预计? A:今年是”十四五“第二年,各省海风规划都出来了。广西和海南第一轮竞配完成;广东省上半年竞配到位,下半年全面招标;福建、山东、海南招标也一直在释放。广东竞配我们能保证60%以上的市占率。今年招标量应该会有20GW。在广东我们并网4~5GW;建成量3~4GW;开工量10GW;招标量15GW。

Q:公司中长期发展愿景以及风机市占率要求? A:战略方面,海上风电是我们的大方略,市占率必须保持35%以上;陆上我们7~10MW大机型以及沙戈荒大基地都在定制化中。

20230504$明阳智能(SH601615)$

推荐内容