周五(12月2日)，北京时间15:31，建行纸黄金USD现报1800.28美元/盎司，涨0.21%;建行纸黄金RMB现报408.07元/克，涨0.14%。

建行纸白银USD现报22.82美元/盎司，涨1.75%;建行纸白银RMB现报5.17元/克，涨1.69%。

【资料图】

建行纸铂金USD现报1044.10美元/盎司，跌0.08%;建行纸铂金RMB现报236.61元/克，跌0.15%。

美国通胀见顶了吗?

纵观经济和通胀前景，鲍威尔表示，“经济活动的增长已经放缓至远低于其长期趋势，商品生产的瓶颈正在缓解;同时，商品价格的通胀似乎也在缓解，这也必须继续下去。住房服务通胀可能会在明年继续上升，但如果新租赁的通胀继续下降，在明年晚些时候，住房服务通胀或开始下降。对核心服务(不包括住房)通胀尤为重要的劳动力市场仅显示出初步的再平衡迹象，工资增长仍远高于2%通胀水平。尽管取得了一些有希望的进展，但要恢复价格稳定，我们还有很长的路要走。”

王晋斌表示，鲍威尔在演讲中并没有提及美国通胀见顶，是比较谨慎的。现在随着基数的增加，大宗商品和能源价格的涨幅在下跌，但由于核心的服务价格、住房服务价格仍然上行，轻言美国通胀见顶，可能存在风险。预计美国通胀已处在高位，且高位运行的时间会比较长。

白雪也表示，只要大宗商品价格不发生意外的大幅波动，从供需关系来看，美国价格压力缓解、通胀进入下行通道的总体趋势是较为确定的。

“伴随着货币政策的持续紧缩和超额储蓄的消耗，总需求的降温将是大势所趋，从而将明显抑制通胀：商品需求的下行态势将总体延续，而服务消费虽然不如商品消费那样对利率敏感，但在经济下行背景下，二者的背离也不会持续很长时间。”白雪说道。

从需求端看，白雪表示，供应链恢复和住房市场降温将带动核心通胀回落。由于CPI中住房通胀的统计较为滞后，但房租的领先指标——市场新租约的要价租金已经出现急剧下降，因此，随着美国房地产需求的降温，未来住房通胀回落也是没有疑问的。住房通胀有望在明年一季度同比见顶。

不过，白雪指出，短期内，美国通胀在住房通胀粘性的支撑下可能仍处于磨顶阶段，年内不会出现显著回落，预计年末CPI还会维持在7%左右的高位。2023年一季度，通胀有望出现趋势性下行;2023年下半年，在基数效应的作用下，通胀将会加速回落。

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