此前高景气发展的培育钻石赛道也难逃降温的命运，因宏观环境和消费淡旺季影响培育钻石毛坯价格，行业公司三季度业绩环比出现下滑，龙头公司产能加码宣告终止……

01 头部公司Q3单季业绩环比下滑

根据三季报，中兵红箭（000519）、黄河旋风（600172）和力量钻石（301071） 第三季度业绩均出现环比下滑的迹象。多家证券研报指出，公司三季度业绩环比下降主要受到培育钻石毛胚价格波动影响。

(相关资料图)

以力量钻石为例，Q3实现营业收入2.27 亿元，环比下降11.45%；实现归母净利润为1.11亿元，同比上升108.85%，环比下降19.67%，而毛利率也由二季度的67.58%下滑至58.59%。

同时，二级市场上，三季度培育钻石板块股价持续下跌，黄河旋风、力量钻石和中兵红箭股价均已从8月高点跌超40%，其中黄河旋风股价面临腰斩。

根据三季度印度公布培育钻石进出口数据，7-9月连续三个月毛坯进口额环比下降。业内人士表示，印度对于未来5-6个月之后下游市场并不是非常乐观，其次印度自己成品钻库存比较大，同时在切磨加工这块印度调低产能，因此三季度印度进口毛坯钻显得小心谨慎。

02 产能扩张刹车

对于产能扩张，行业企业目前态度都趋于谨慎，市场增量已经放缓。

9月30日晚间，黄河旋风终止2022年非公开发行A股股票事项。

4月初，黄河旋风公告，拟向上市公司控股股东黄河实业的全资子公司定增募资不低于8亿元（含本数），且不超过10.5亿元（含本数），扣除发行费用后净额中的8亿元，将用于培育钻石产业化项目。根据公告，该项目建设规模为年产高温高压培育钻石58.66万克拉。

然而时隔不足半年，这一定增事项宣告搁浅。

对于终止原因，黄河旋风仅简单总结为行业情况、市场环境及资本市场等因素发生了诸多变化。

03 产品价格全线下滑

近期，培育钻石产业链各环节均出现价格下行走势。

据数据显示，截至9月30日，国际成品钻石价格指数收于139.09，较8月31日的收盘数据142.43，下跌2.35%，创下今年以来最大跌幅。自3月份以来，成品钻石价格已连续第六个月出现环比下跌。

业内人员表示，毛坯钻价格较去年同期下降有50%左右，主要集中在新厂和小厂一些晶型比较差的产品，传统大厂的价格相对还比较稳定。黄河旋风和中兵红箭有包销客户，力量钻石几乎没有包销客户，价格多随行就市。

东吴证券分析师认为，上游厂商有核心工艺壁垒，还未到价格战的阶段，9月月度渗透率已达到7.7%。上游生产中高品级钻石产量占比较低，较少比例的优质产品贡献大比例收入，供应还没有到打价格战的阶段，其价格基本上是随着天然钻石价格波动的。

04 库存供大于求

目前市场形势不容乐观，2022年至今，在扩张产能进一步释放的情况下，过剩局面加剧，毛胚降价幅度远超预期。面对仍不断扩大的产能和下降的价格，中间包销商（贸易商）面临两难局面，继续包销要承担的资金和风险急剧增加，而不包销，库存又不断贬值。

不过市场流通方面，尽管线下培育钻石交易相对冷清，但线上交易却火热。数据显示，一些培育钻石的网上店铺产品销量可观，且用户评价整体不错。

值得一提的是，培育钻石目前缺乏完整的价格体系。有业内分析指出，在2027年之前，天然钻石和培育钻石在零售端的价格差还会继续扩大，随着扩产的加剧，培育钻石价格将以供应链成本为基础进行核算，从而摆脱和天然钻石价格的锚定关系。此外，全球能源价格上涨将会在短期内影响培育钻石的生产成本。