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【中证券新材料】关注PI薄膜龙头消费电子景气度明年有望边际回暖，公司产能释放实现共振。公司作为全球高性能PI薄膜产品种类最丰富的供应商之一，也是国内规模最大的多品类高性能PI薄膜专业制造商，具备从树脂合成到后处理的全套生产设备的自主设计能力，突破我国高性能PI薄膜产业化的技术瓶颈和海外市场垄断，产品在电子、电工、热控领域广泛应用。明年消费电子回暖预期下，需求有望向好。公司于深圳实现9条产线量产，合计产能约1050吨，当前产能负荷处于较高状态。嘉兴1600吨募投项目于2020年9月正式动工，预计今年Q4开始进行设备调试和系统调试，项目落地后，公司产能瓶颈将得到充分缓解，同时产品品类有望进一步丰富，大幅强化行业竞争力。公司自主掌握CPI薄膜制备的核心技术，产品的光学性能和力学性能优异，可折叠次数超过20万次，关键性能通过国内终端品牌厂商的评测，已实现样品销售，用于终端品牌厂商及其配套供应商的产品测试。CPI薄膜产品在折叠屏手机等柔性显示电子产品领域的应用，有望填补该领域的国内空白，成为公司重要利润增长极。我们预计公司22-24年归母净利润分别为0.57/0.94/1.34亿元，