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【下周策略】

(资料图片仅供参考)

本周走势回顾

本周指数高开低走，沪指、深成指收红。周初指数震荡上扬，沪指一度站上3300 点，但涨势未能延续至本周五，沪指随后冲高回落，走出三连阴，但最终周K 线仍收红，创业板指收绿。从周K 线来看，上证指数上涨1.34%，深证成指上涨0.61%，创业板指下跌0.83%，科创50 上涨0.44%，北证50 下跌1.56%。个股板块涨多跌少，煤炭、钢铁、家用电器、轻工制造和国防军工等板块上涨，美容护理、食品饮料、传媒和医药生物板块走势较弱。本周北向资金净流出41.25 亿元，其中沪市净流入24.82 亿元，深市净流出66.08亿元。

下周大势研判震荡企稳

从本周市场来看

首先，2023 年将适度扩大财政支出规模，已有稳增长政策及减税降费政策仍有发挥效应的空间。

其次，房地产“第三支箭”再推进，美联储表抗通胀决心。

再次，2 月LPR 利率报价保持不变，央行积极呵护市场流动性。

总体来看，本周指数高开低走，沪指突破3300 点后，冲高回落，但周K 线最终仍收涨，表现偏强，个股板块涨多跌少。从市场环境来看，虽当前处于数据、政策真空期的阶段，不过财政部强调2023 年将适度扩大财政支出规模，国常会亦表示，已有稳增长政策及减税降费政策仍有发挥效应的空间，传递加速经济回暖心。房地产“第三支箭”再推进，有望从供给端带动楼市的恢复。海外方面，美联储会议纪要显示抗通胀决心，欧央行亦释放鹰派态度。不过对我国而言，当前我国的稳健货币政策仍坚持以我为主，维持精准有力操作，保持市场流动性相对宽裕。外围环境对我国影响相对有限。资金面方面，2 月LPR 利率报价保持不变，不过若后续经济形势与房地产市场恢复情况不及预期，不排除进一步调降5 年期LPR的可能。央行本周亦积极呵护市场流动性，流动性合理充裕。从技术面来看，本周指数高开低走，沪指走出三连阴，但最终周K 线仍收涨，表现偏强。随着两会临近释放政策新风，增量政策出台的预期不断升温，市场有望震荡企稳，关注量能变化以及板块轮动。

操作建议

关注煤炭、建筑装饰、国防军工、食品饮料、医药生物、TMT 等行业。

风险提示

内需恢复不及预期，加大经济稳增长压力；美联储加快加息缩表进程，收紧国内市场资金面；大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。