2023年6月2日北方长龙（301357）发布公告称光大证券股份有限公司证券投资咨询(分析师) 刘宇辰 军工研究员 杨硕于2023年5月31日调研我司。

(相关资料图)

具体内容如下

问请公司及公司核心人员与兵器工业集团是否有关联关系？

答公司及公司核心人员与兵器工业集团无关联关系，兵器工业集团是公司的主要客户之一。

问请公司目前的复合材料是否以碳纤维复合材料为主？

答公司根据军方客户产品的不同要求，采用不同的复合材料，例如碳纤维复合材料、碳玻混编复合材料、玻璃纤维复合材料等，充分发挥每种复合材料的优势满足不同客户对不同产品的要求。

问请公司目前碳纤维的采购供应商有哪些、目前主要采用的碳纤维是？

答公司的碳纤维供应商为国内的供应商，例如连云港神鹰、山东江山等。根据市场供应的产品及客户对产品的要求，公司采购的碳纤维主要为T300，少量产品会使用T500、T700。

问请公司目前8*8车辆已配套多少台，人机环系统内饰的市场需求量是多少？

答公司产品相关息属于涉密息，公司需遵守主管部门的保密要求，因此无法直接告知相关保密息。

问请公司2022年报披露2022年产品毛利率较上一年有所下降，但并未单独披露电子息车辆及装甲保障车辆的毛利率，是否可以理解为公司2022年度电子息车辆的贡献较以前年度大幅度减少?

答公司各车型产品毛利率均有差异，公司2022年度根据客户的安装计划，各车型产品的的交付安装及验收数量有所波动，因此整体毛利率较上年有所变化。

问请是否有其他竞争对手进入该市场，对公司造成不利的影响?

答根据目前公司与客户合作的情况，暂未发现此种情况，但不排除其他竞争对手进入该市场的可能。同时，进入军工行业存在一定的壁垒，比如军工资质壁垒、市场开拓壁垒、技术壁垒、息壁垒等，上述相关息已在招股说明书中进行详细披露。

问请公司的产品是以单位量销售还是以重量销售?

答公司的产品是以单位量进行销售。

问请公司的所有产品是否都需要公司的管理军代表进行检验?

答公司的部分产品需要公司的管理军代表进行检验，部分产品需要客户的驻场军代表进行检验。

问请公司的产品价格如何确定？最终审定价格怎么确定？

答公司的产品以成本加成的方法进行定价，进入批产阶段后，公司作为参研单位，产品随整车进行审价定价。

问请公司目前的产品是否出现审定价格高，最终定价反而降低的情况？

答结合历史上审定价格对暂定价格调整的情况，公司不存在审定价格较暂定价格大比例下调的情形，仅有NLD-059（内饰产品）、NLD-037（配套装备产品）审定价略低于暂定价，主要是因为上述产品为公司供应的人机环系统内饰和挡泥板早期型号产品，无历史参考价格，暂定价按照双方协商确定，审定价格由军方按照军品价格管理办法的规定审定，因此存在一定差异。

问请随着公司新基地的建设以及公司产品的拓展，军用人机环系统内饰对公司利润的贡献是否在以后年度会有所减少？

答随着公司新基地的建设及投入使用，公司的其他产品线，如方舱、碳纤维弹托、防弹天线罩等产品对公司利润的贡献将逐年上涨，人机环系统内饰对公司利润的贡献会逐渐减少。

问请公司产品从合同的签订到订单的交付一般周期为多长时间？回款周期为多长时间？

答公司科研产品的研发周期一般在3-8年；公司批量产品的交付周期一般在一个年度内完成安装交付。公司款周期受军方对公司客户款情况的影响，一般在1年以内。

北方长龙（301357）主营业务以非金属复合材料的性能研究、工艺结构设计和应用技术为核心的军用车辆配套装备的研发、设计、生产和销售业务。

北方长龙2023一季报显示，公司主营收入5013.42万元，同比下降9.12%；归母净利润1776.31万元，同比下降21.81%；扣非净利润1664.52万元，同比下降26.38%；负债率45.01%，投资收益29.1万元，财务费用28.29万元，毛利率65.1%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入388.32万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，北方长龙（301357）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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