周末研报精选

1、英方软件（688435）①公司为国内领跑的专业第三方数据备份与恢复软件企业，从行业的驱动力看，长期数字经济、数据要素是长期驱动力，中期至少存在2-3倍的静态空间；②公司以纯软件方式销售，软件业务毛利率逐年提升，历史上利润率有能力达到30%以上，毛利率、净利率均处于计算机行业前7%分位数，纯软件商业模式被忽视与被低估；③未来公司营收规模预计会维持高速增长，人均创收将快速增长，申万宏源证券刘洋看好公司回调后创造配置良机，刘洋预计公司23-24年营收为4.01、7.17亿元，归母净利润为1.33、2.72亿元，同比高增；④风险提示纯软件不能成为主流趋势，公司营收将放缓。

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2、新点软件(688232) ①招商证券刘雯蜀认为公司是大模型背景下被低估的智慧政务方案商，在财政预算有限的情况下，政府会择优选择重要程度更高的政务项目，公司三大业务（智慧招采、智慧政务、数字建筑）在下半年订单有望超市场预期，明年业绩有望超预期；②公司历年来持续将AI与公司业务结合，在当前各类行业大模型催生下，AI技术的持续深化在未来有望将公司定制化政务软件转化为运营收入，有望在现有采招和政务场景中较快变现；③刘雯蜀预计公司2023-2025年归母净利润分别为7.21/9.22/12.35亿元，同比增速分别为25.88%/27.83%/33.97%，对标可比公司平均估值40倍，公司2023年目标股价为87.4元，存在59%估值修复空间（现价54.98元）；④风险提示新业务投入风险、政策推进不及预期。

3、美利（301307）①节能+新能源续航需求迫切，轻量化大势所趋，公司一体化压铸发展进度在业内处于第一梯队，客户覆盖汽车、通领域龙头企业，华创证券张程航预计2023-25年归母净利2.8/3.8/5.1亿元，同比23%/38%/35%；②6月14日，公司公告与海天金属在压铸机采购和20000T超大型压铸机研发，通过深化海天合作，2万吨压铸机开发有望引领行业；③6月6日，公司公告，公司拟在香港、墨西哥、美国投资设立全资子公司，北美出海战略有望复制国内汽车+通双能驱动路径；④风险因素国内消费低于预期、原材料涨价超预期。

4、朗进科技（300594）①广发证券代川看好今年轨交设备行业复苏明显，2023年1-4月，我国铁路固定资产投资额1674亿元，实现近年来最高增速，公司长期与中车产业链合作，轨交温控产品覆盖40+城市与国家，2023年公司与欧洲客户新签1602万欧元订单；②公司同时布局数据中心服务器温控、新能源储能热管理、热泵等领域，已设立数据中心和平台，将温控技术与大数据、物联网、AI结合，其机柜精密空调和储能温控产品已经批量提供给客户；③公司于5月发布不超过3亿元的定增预案，由控股股东朗进集团全额认购，36个月不得转让；④代川看好公司轨交主业迎来底部复苏，服务器、储能等新产品空间广阔，预计公司2023-25年归母净利润分别为0.93/1.74/2.21亿元，同比增长259.7%/88.2%/26.8%，对应PE为25/13/11倍；⑤风险提示行业复苏不及预期。

5、国资云（深桑达A、易华录、云赛智联）①垂直模型是在通用大模型的基础上，利用细分行业特有的数据，训练出来的专用模型，真正实现“好用”，是未来更专业的具体应用；②为了满足各地不同的政务需求，每个区县都有大量的政务数据可以挖掘潜在价值，未来国内2800多个区县单位将有望开发自己的政务垂直模型；③国内更高质量的数据都掌握在政府手中，截至3月我国政府数据资源占比超过3/4，国资云有望承接公共数据垂直模型；④东吴证券王紫敬认为，国资云持有和运营公共数据，同时对外提供算力、算法应用供给，有望成为公共数据垂直模型的主要载体，重点公司包括深桑达A、易华录、云赛智联；⑤风险因素政策推进不及预期、行业竞争加剧。

6、芒果超媒（300413）精要

①当前消费复苏提振广告主心，广告市场明显回暖，公司作为长视频平台，头部IP《乘风2023》《青年π计划》《向往的生活7》陆续热播，品牌广告招商持续回暖；

②当前AI助力降本增效已在公司逐步落地，公司自研的AIGC减少运营宣发约50%的人工成本，约1/3的流量获客成本，同时应用于综艺中；

③兴业证券李阳预计公司2023-2025年归母净利润24.26/29.15/33.75亿元，维持“买入”评级；

④风险提示宏观经济波动风险等。