(资料图片仅供参考)

本周组合收益率3.13%，今年以来累计收益率15%。本周组合有较大调仓，对组合进行了整体减仓，差不多减少了3成仓位。周四清仓了口子窖、格力电器、凯莱茵、中微公司，同时减仓了兆易创新，万华化学，大亚圣象。

清仓与减仓完全是出于被动，转出来的资金将投资于一家未上市企业，相当于从二级市场转一部分资金到一级市场。投资就是在不同类别的资产之间进行比较，虽然一级市场的投资相对风险更大，但未来可能的回报也会更高。比较下来，我还是愿意从二级市场转一部分资金到这家企业。

本周组合的主要贡献来自于口子窖，股价从63元附近，最高涨到74元，最高收益超过17%，尽管持仓占比不到一成，但依然给整个组合带来了很好的回报。口子窖本周的良好表现，得益于兼系列新品发布会，市场选择了高举高打。周四清仓也是觉得短期涨幅太大，不排除后面接回来的可能性，能到65元会考虑接一部分。

格力电器的清仓、万华化学的减仓也是出于资金需求，原本都打算持股守息，长期持股，可是计划总是没有变化快哈。或许下周有资金回款了，就会继续买回来。

对于重仓股唯一没有减仓的就是浦东金桥了，股价表现也是一如既往的稳定。没减仓的原因，是你不知道哪天它会突然起来，按照过去几年的经历来看，3-4月大概率会有一波主升浪，但具体什么时候，这个就很难预料了。尽管这个逻辑是基于后视镜看过去，并不能保证未来的走势如过去一般？实话实说，确实没有确定的把握，如果概率是100%，那肯定会满仓这一支股票，既然没有这样的把握，那就不会这样做。投资是基于概率判断，概率来自于对过往历史经验的总结，无论从PB还是PE视角去看，浦东金桥都处于近10年的最低估值水平。这就是唯独没对浦东金桥进行减仓的原因吧。（下图浦东金桥过去10年的PE、PB）

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