南方财经全媒体记者 施诗 上海报道

创业板指涨1.54%

4月26日,大盘全天震荡分化,创业板指展开反弹,沪指微跌。南财金融终端显示,截至收盘,沪指跌0.02%,深成指涨0.33%,创业板指涨1.54%。

如何解读今日A股盘面?创业板大涨受何推动?上周后半周以来A股市场快速调整,调整是否已结束?我们来连线前海开源基金首席经济学家杨德龙。


(资料图片仅供参考)

市场风格切换或已逐步完成

杨德龙:周三,沪深两市出现了震荡反弹的走势。上证指数在早盘出现较大幅度的调整,随后在新能源大涨的带动之下盘中一度翻红,最后跌幅收窄;而创业板指数则是大涨。

值得关注的是,前期爆炒的 AI板块出现了集体大跌,很多个股出现了跌停潮,这再次验证了我之前的判断。我认为对于 AI的投资已经有了很强的投机性,有的投资者甚至把AI翻译成All-in(满仓)。那么AI作为一个新技术,确实未来对我们工作生活将有很大影响。但是现在还很难有比较广泛的商业应用,也很难看出哪家公司将来会受益于AI。所以大幅的上涨必然会带来比较大的获利回吐压力、造成比较大的投资风险。之前我就多次提出,AI可能有见顶回落的风险,市场的风格将发生切换。因为4月份是年报的密集披露期,一季报也初步披露。一旦披露业绩,很多人工智能的股票就会露出原形:不仅没有盈利,很多甚至是巨额亏损的,这就会打击炒作之风。

同时,业绩优良的新能源板块有可能会出现震荡回升、甚至大幅反弹。今天新能源板块集体出现大涨,包括前期跌幅比较大的光伏板块今天的反弹幅度也很大;而新能源汽车锂电池板块则呈现出大反弹的走势,这可能意味着市场的风格切换逐步完成。消费板块虽然波澜不惊、反弹幅度不大,但是前期下跌的幅度也不大,即消费股也有震荡反弹的迹象。

今年A股整体看属于结构性牛市

杨德龙:今年 A股市场的走势整体上来看属于结构性牛市,这是相对于去年的结构性熊市而言。去年受到超预期因素的影响,经济增速出现了明显下滑,股市出现了板块之间轮番下跌的走势,即结构性的熊市。今年经济复苏的态势已经逐步确立,在经济复苏的背景之下,好的公司将会迎来盈利回升和估值提升的双轮驱动,又称为戴维斯双击。所以今年各个板块之间有望轮番上涨,(即形成)结构性牛市。

前4个月市场重点炒AI,下一步有可能会轮到新能源、消费等业绩优良的股票,而中字头股票今年全年都有一定的估值回升机会。

恒生科技指数大涨1.25%

4月26日,早盘恒指低开高走,午后涨幅再度扩大,南财金融终端显示,截至收盘,港股恒指涨0.71%,恒生科技指数大涨1.25%。

如何解读今日港股行情?恒生科技大涨,受哪些因素影响?港股后市将怎么走?来听听第一上海证券首席策略师叶尚志的分析。

美联储政策将继续对科技股带来影响

叶尚志:港股今天我们看到有一些反弹,毕竟从早前的20800多点跌到了19500,已经跌了1000多点。今天的反弹其实也是一个弱势反弹,一些科技股、互联网股最近跌得最多,是拖累大盘的主因。今天有一些反弹,可能是因为美国出了一些互联网科技股的业绩,所以在消息带动下,有一些超跌之后的反弹。总体还是要注意,因为美联储议息会议即将召开,下周四凌晨就会公布结果。届时如果进一步加息,对一些互联网股、成长型股的压力就不会完全消失。

一季度 AI题材、互联网龙头被热炒了一波,股价高涨,现在正在降温,仍有调整的压力。所以互联网科技股方面,可能还是要注意,今天(更多是)技术性的超跌反弹。美联储加息情况和经济复苏的进展都是市场目前比较关注的。目前(各方因素)在来回地拉扯,早前弹过、现在回压;(投资者)都在观察,所以后续还是偏谨慎的。

可关注估值较低、股息率较高的股票

叶尚志:现在比较受市场欢迎的,还是一些较稳妥、估值较低、股息率较高的(股票)。包括石油相关股、一些中资电讯营运商的股票,估值都相对比较低、并且股息率处于7-9厘水平;中资股也是大家现在比较看重的。另外,五一黄金周快来了,复苏的进展目前也还可以,去年(博彩企业)赌牌续牌成功过渡,一些澳门博彩股可以关注。

美国三大股指集体收跌

美东时间4月25日,多家美股巨头公司在财报中警告盈利前景不佳,引发投资者对美国经济状况的担忧,加上银行业危机重返,美国三大股指集体收跌。美国第一共和银行收跌近50%,报8.12美元,市值再创历史新低。值得注意的是,今年以来,该银行已累跌超93%。美国银行业风险会否持续蔓延?美股市场面临怎样的挑战?我们来连线中航信托宏观策略总监吴照银。

美国银行业危机仍在继续

《全球财经连线》:美国银行业风波又起,风险会继续蔓延吗?对美国经济影响几何?

吴照银:首先,美国银行业危机肯定没有结束。美国银行业危机的根源主要在于短期内利率大幅上升。银行经营主要是通过存贷差,比如,存款利率比较低,贷款利率比较高,而银行获取存贷利差来盈利。但是利率在短期上升以后,这些银行吸收存款的利率在大幅上升,但贷款利率仍然是比较低的。因为贷款利率期限比较长,在利率大幅上升的情况下,银行的存贷利差就大幅下降,所以导致银行的资产质量在下降,银行业经营就发生了困难。只要高利率继续存在,甚至利率还在上升,美国银行业的危机就还会继续。

前一段时间,美联储向美国的资本市场注入了3700亿美元,把银行业危机暂时给化解了。甚至谈不上化解,就是暂时让这个危机按下了一个暂停键,但实际上银行业危机仍然还在继续,后续有可能还有更大的银行还会发生同样的危机事件。

银行业危机如果普遍爆发,对美国经济的伤害还是非常大的。因为银行主要是向市场提供贷款,或者说创造信任。那么一旦银行业爆发危机,信任就会收缩。信任收缩也会导致整个总需求下降,这就导致经济会快速下降。

高利率对美股造成盈利估值双压制

《全球财经连线》:对投资者而言,美股目前面临哪些挑战?波动是否还会加剧?

吴照银:对投资者而言,在美国的利率仍然维持在高位,甚至还会继续上升的情况下,高利率对美股的伤害是非常大的。一方面,美国的利率维持在高位,美股的估值就上不去,甚至还会下降。另外一方面,像刚刚说的那样,高利率导致银行业出现危机,使得信任收缩,然后压缩美国经济。同时,高利率也会压制全社会的消费需求和投资需求,同样将导致美国经济下降、美国上市公司盈利下行。整体来看,会造成所谓的盈利和估值双压制,导致美股下跌。由此可见,美股市场的波动可能还会加剧。

(市场有风险,投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。)

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