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事件

公司于2022 年11 月28 日收盘后发布《关于控股股东、实际控制人、董事、监事及公司管理人员增持公司股份计划的公告》，于2022 年12 月01日收盘后发布《关于对上海证券交易所有关媒体报道事项问询函的回复》。

点评

经公司核查，媒体报道融资性贸易、人均创收异常等事项均不属实1）公司与亿兆华盛、东岳飞达之间交易不存在融资性贸易情形亿兆华盛和东岳飞达同为公司主要客户，并不构成直接的上下游关系，也不存在关联关系，不构成融资性贸易的闭环链条。2020 年，公司对东岳飞达的销售金额为55262.21 万元，采购金额仅为452.85 万元，且属于不同品类。公司对其销售及采购金额差异较大，不涉及融资性贸易。2）公司期末货币资金余额较高，主要系受到非公开发行募集资金和货款支付方式的影响剔除非公开发行募集资金和货款支付方式的影响后，公司期末货币资金余额为13.36 亿元，与公司业务规模相匹配。3）公司预收款与预付款增长较快，主要与集采流程有关，不存在损害公司利益的情形公司通过多多平台向客户发布和销售各种工业原材料及产品。注册用户可以通过多多平台下订单并支付部分定金，公司根据对下游客户订单需求的产品种类及数量的归集，向上游供应商发出采购订单；为锁定货源、保障货物供给，公司会向上游供应商支付一定的预付款项。4）公司员工人数增长与营业收入增长相匹配，人均创收处于行业正常水平粮油多多主体公司设在宁波，但目前团队员工主要在北京，为解决社保问题，粮油多多设立了北京分公司，因此人员主要在宁波粮油北京分公司。2021 年底宁波粮油社保人数5 人，宁波粮油北京分公司总人数54 人，粮油多多员工人数为59 人。2021 年年度营收25 亿元，人均创收4277.75 万元，处于行业正常水平。

实控人等拟增持，彰显对公司未来发展的心及长期投资价值的认可公司控股股东、实际控制人、董事、监事及公司管理人员，基于对公司未来发展的心以及对公司长期投资价值的认可，拟自2022 年11 月29 日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价、大宗交易、协议转让等）增持公司股份，拟增持金额不低于人民币5020万元且不超过人民币10040 万元，其中，刘泉先生、钱晓钧先生每人增持股份金额不低于人民币2000 万元，不超过人民币4000 万元。

盈利预测与投资建议

公司定位于B2B 电商和产业互联网平台，在中国数十万亿级别的B2B 市场持续发力。预测公司2022-2024 年的营业收入为704.95、1198.22、1907.16亿元，归母净利润为10.24、17.04、27.14 亿元，EPS 为2.05、3.42、5.44元/股，对应PE 为47.64、28.63、17.97 倍。过去三年，公司PE 主要运行在50-140 倍之间，维持公司2022 年70 倍的目标PE，对应的目标价为143.50 元。维持“买入”评级。

风险提示

新冠肺炎疫情反复的风险；B2B 电商市场竞争加剧的风险；主要商品价格大幅波动引起公司盈利能力波动的风险；GDR 发行进度低于预期的风