瓜熟蒂落超预期 理智坚决解心疑

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本农知道该来的一定会来，但是不知道谁会来，什么时候会来！

上周完成了30颗神奇种子的布局，本农其实是打算休息休息，“刀枪入库、马放南山”的。但是，当一颗神奇种子真的充满爆发地完成疯狂成长，将硕大的果实突兀地呈现在我的眼前的时候，我的内心禁不住充满了恍惚的和惊喜，这样的种子暴力增长过程，大大超越了我的预期。

于是，谁会来、什么时候会来的答案在刚刚完成30颗神奇种子播种的时候立刻就揭晓了——八步妙法的第一个谁，正是第十三回提到的振东制药。振东制药历时3个多月的疯狂成长，于2022年12月8以日涨幅17.24%的巨大波动，成功冲过了八步妙法第六步的收益标准线——“任何一只个股上涨50%后卖出，换入新的可选对象或国债”。好了，该摘果子了。格雷厄姆导师所说的标准已经达到，现在要做的就是借助市场先生的极端乐观的情绪获利即可。

可是，当我怀着“落袋为安”的小富即安心态（一般情况下，这样的心态是成功投资必须规避的）把颤抖的手伸向振东制药的时候，却陡然发现，振东制药的TTM市盈率居然还只有3.8，较电投能源的6.45仍低不少呢！倘若如此了结，本农很可能卖掉TTM市盈率低的品种，再买入一个TTM市盈率更高的品种，那岂不是又跟“TTM市盈率孰低”的选种子原则相悖了？！

获利了结符合格雷厄姆导师的八步妙法基本法，“TTM市盈率孰低”又是本人在八步妙法之下制定的选股原则。两者相矛盾的时候该如何抉择呢？理智告诉我，答案很明显，当然还是要听格雷厄姆导师的话了。但是，为了弄清楚造成这一现象的根源及应对之道，本农还是要对神奇种子的播种进行一次全流程梳理和科学观察，推测成长规律如下。

首先，在一般情况下，30颗神奇种子从播种到瓜熟蒂落具有一定的时间周期，这个周期是多久本农尚没有观测数据，但是肯定要比区区一个月的时间长很多。在这样较长的时间周期内，30颗神奇种子的整体TTM市盈率大概率逐步走高，而市场的其他潜在的种子选手会波动出较低的TTM市盈率机会。这样的市场波动，就会给八步妙法创造出合适的新的种子备选品种，为神奇种子的高抛低吸提供了空间。

然而，在短期情况下，个别神奇种子疯狂成长，可市场其他备选种子尚没有出现大幅的价格破位，导致即使神奇种子已达到卖出标准，新的备选种子的TTM市盈率仍较发育完成的神奇种子高。

综合上述两点，短期种子的疯狂成长是造成个别种子与市场水平出现差异的根源，而种子的疯狂成长正是市场极端乐观情绪推波助澜的结果。这样的情绪，正是格雷厄姆导师所说的可以利用市场的情绪获利的关键点啊！那么，反过来讲，是不是应该规避这样的短期情绪高涨但仍符合“TTM市盈率孰低”的种子选手呢？！

好吧，本农打算运用数据回测的方法予以解决。选股条件如下

一是90日涨幅大于50%；二是动态市盈率小于18.8；三是排除ST股；四是时间范围为近两年全市场股票。经回测，该策略两年的总收益率为-50.21%，较同期的沪深300的-24.84%

的收益率的相对收益为-33.75%。由此可见，排除90日内涨幅50%以上的品种，从概率上来讲利大于弊。

现在，本农终于可以放心地按照第六步标准卖出了。同时，按照“因粮于敌”的原则，将振东制药的全部释放资金顺势买入TTM市盈率6.68的天华超净。八步妙法的轮动程序启动！