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本周消费建材板块大涨，东方雨虹、科顺股份、三棵树、伟星新材等都有不错的涨幅，我们重申看好消费建材龙头的业绩改善和估值修复。

近期一系列政策暖风直接利好竣工端，有助于改善开工端心。同时在多重因素驱动2023 年利润率改善的情况下，消费建材企业的盈利弹性冠绝地产链。考虑到疫情、恶劣天气都会困扰行业，基建和保交楼资金的落地也需要数月时间去推进，基本面的真正拐点可能在二季度出现，政策暖风下继续看好短期行业估值修复。

23 年原材料价格的回落、高毛利渠道的占比提升和固定费用的摊薄，这三个因素将成为消费建材企业盈利弹性的催化。需求回暖，叠加板块估值历史低位，建议继续重视消费建材龙头的配置价值。

本周商贸零售板块报收3774.15 点，下跌2.38%，跑输沪深300（本周上涨2.82%）5.2 个百分点。板块表现在29 个一级行业中位居第29 位。各细分板块中，一般零售下跌5.12%，贸易下跌0.1%，专营连锁上涨0.75%，电商及服务下跌0.22%，专营市场经营下跌2.49%。个股涨幅前五的公司ST 劝业（9.94%）、周大生（6.91%）、爱迪尔（6.89%）、川能动力（5.27%）、老凤祥（5.09%）；个股跌幅前五的公司为中兴商业（-19.84%）、南宁百货（-16.77%）、通程控股（-14.69%）、中百集团（-13.14%）、ST 友谊（-13.09%）。

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