【概述】

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泡财经获悉，科思股份(300856)1月11日晚间发布业绩预告，预计2022年归母净利3.6亿元-4亿元，同比增长170.95%-201.05%。

公司自2021年四季度以来基于原材料和海运费价格大幅上涨采取的产品价格调整措施逐步落地，以及公司整体产能利用率的提升和新产品产能的逐步释放等因素，助力公司主营业务毛利率的提升，进而提高了本期归母净利润。

【科普】

科思股份主要从事日用化学品原料的研发、生产和销售，产品包括防晒剂等化妆品活性成分、合成香料等。

【解读】

科思股份2022年以来，募投项目产品逐步放量，整体产能利用率得到提升，预计全年归母净利增超1.7倍。

此前2022年前三季度，公司实现营业收入为12.49亿元，同比增长68.00%；归属于上市公司股东的净利润为2.54亿元，同比增长127.42%。

据此计算，2022年第四季度业绩大增，预计实现归母净利1.06亿元-1.46亿元，同比增长404.76%-595.24%。

作为全球防晒剂原料头部厂家，科思股份未来短中长期具备多重驱动力，短期防晒剂市场需求高景气度叠加价格提升趋势延续。

2021年四季度以来，海外疫情影响叠加欧洲能源危机，国内企业不断承接海外需求。

2022年10月26日，巴斯夫CEO公开表示受欧洲天然气危机及更加严格的欧盟行业法规影响，公司将不得不“尽快且永久地”在欧洲削减成本。国际化工巨头供给收紧，恰逢公司新产能逐步释放，部分防晒剂订单或将流向科思股份。

目前，公司在马鞍山EHT、BS、NHS、AS、PA产线投料已试运行，未来新产能释放将带来新增长点及盈利水平提升。

此外，公司2022年9月9日公告拟发行可转债募资不超过8.28亿元。

其中6.01亿元用于安庆高端个护及合成香料项目（一期），达产后可年产氨基酸表面活性剂、高分子增稠剂等高端个护原料14800吨；2.27亿元用于安庆科思化学年产2600吨的个人护理项目（投资2.57亿元），达产后可年产1000吨P-S新型防晒剂和1600吨P-S中间体。

另据欧睿息显示，19-21年P-S防晒剂消耗量年复合增速10%且位居防晒剂品类前三，当前公司年产500吨P-S产线已达满产满销状态，4月已新增500吨产能建设。该项目落地后，公司P-S产能可扩大至2000吨/年，防晒剂领域龙头地位将进一步夯实。

浙商证券分析，科思股份是全球最主要的化学防晒剂制造商之一，凭借完整工艺流程线和严格的品质管理，深度绑定国际大客户，持续受益于防晒品行业高景气红利。短期有望快速实现盈利修复，中期叠加产能释放利好，长期横向产品矩阵扩张赋能。

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