(资料图片)

如果上面的字还不够简明有力，我换个更粗暴露骨的话以前的熊市，上证指数低位买入死扛到底可以算“投资”而且一般会有阿尔法带来的厚报，但【今后几年】的A股，只有投机者，没有“投资者”，因为真实PE和预期PE都可能真的很高，在这种高度不确定、真实PE虚高的状态下，绝大多数股票看起来股价不高，其实估值都没法看。这碍继续在A股做股票、甚至依然可以靠A股某一两轮大行情发到财，但心里一定要记住，自己不是投资者，只是投机者，所以千万不能无脑延续以前多年那种跌多了必涨的个股思路。宽基指数跌多了还会涨，但一只只个股则未必。A股由于宏观经济3～6年下行周期进行中，绝大多数企业业绩难振，股票已经丧失过去多年那种大熊市底部能提供的绝对低估，市场估值体系也处于未知混乱状态，只能波段式反复博弈对手的预判。也正是由于绝对估值已经不管用/无底，跌到多低也没用，所以上证指数反而难以跌到前几轮熊市那种极限低位。场内所有人只能抛弃历史上一直还算比较管用的【估值锚】，尽量不看基本面，在一直高估/不低估的区域用交易技能挥刀互砍。今后几年只有基本面研究模块，而缺失交易模块的玩家整体性躺亏难以避免，直到实体经济彻底复苏开启持续上行周期。

推荐内容