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本报告导读

新能源设备景气度依旧，仍然是未来的主流方向；通用自动化、工程机械利好政策频出，有望加速复苏；关注景气度提升的核电设备、船舶、一体化压铸、机器人等赛道。

(资料图)

摘要

机械行业近期观点（1）新能源设备板块仍是未来主流，首推风电设备（五洲新春、新强联、恒润股份、长盛轴承、华伍股份等）、次推光伏设备（汉钟精机、铭利达、迈为股份等）、锂电设备（道森股份、骄成超声、东威科技等）；（2）通用自动化和工程机械有望持续复苏行情，看好下游新能源方向（伊之密、力劲科技、埃斯顿、怡合达）、工业阀门（纽威股份等）、机床刀具（纽威数控、科德数控、欧科亿等）、工程机械（恒立液压等）。

工程机械11 月挖机内销同比转正，国内房地产政策优化加快行业复苏。11 月挖机内销14398 台/+2.7%，同比系2022 年首次转正。证监会放宽房地产企业资本市场政策，刺激下游地产端需求修复，利好工程机械进一步复苏。工程机械出口替代韧性依旧+电动化增效大势+2021 年下半年挖机销量低基数，挖机销量有望维持正增长，推荐非挖业务放量的恒立液压、具备全球竞争力+电动化进展顺利的主机厂三一重工/徐工机械、高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力。

风电设备风电招标旺盛，2023-25 年均海风装机预计可达23GW。

年初至今风电招标量超过90GW，全年有望超过100GW，远超2021年同期50GW，预计2022-2024 年装机量分别为50、70、90GW。海风“双30”规定范围待明确，判断政策鼓励深远海开发，而非阻碍现有项目进展。海风深远化有望加速，用量提升及技术升级环节充分受益。2022 全球海风大会预计“十四五”末中国海风累计装机将超100GW，2023-25 年年均海风装机可达23.3GW。风电国产化与出海逻辑利好上游零部件厂商，推荐五洲新春、新强联、恒润股份、力星股份、华伍股份等；受益标的东方电缆、大金重工、天顺风能、日月股份、中际联合等。

通用自动化政策扶持+后疫情时代，通用自动化拐点临近。逆全球化背景下，高端机床“自主可控”必要性强，制造业政策频繁出台。

1）首批机床ETF 获批发行；2）高新技术企业在2022Q4 购置设备享受税收减免；3）人民银行设立2000 亿元以上设备更新改造专项再贷款，利率0.75%；4）首个中国主导机床数控系统系列国际标准ISO23218 正式发布。通用自动化拐点临近，22 年年底到23 年有望开启新一轮上升周期，关注通用机械投资机会，工业母机最为受益。

推荐欧科亿、华锐精密、国茂股份等，受益标的中钨高新、怡合达、纽威股份、纽威数控、科德数控、海天精工等。

风险提示疫情反复、新技术研发不达预期、产业相关政策变化等。