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投资要点

(资料图片仅供参考)

EIA美国2023 计划新增29.1GW 公用事业光伏发电2 月6 日，美国能源署EIA 发布每月发电装机报告美国计划在2023 年新增54.5GW 公用事业级发电站，其中太阳能发电将新增29.4GW，占比54%。以美国的公用事业级光伏VS 工商业户用分布式光伏比例52:48 测算，美国非公用事业级光伏发电新增装机在2023 年为27.1GW，2023 年全部新增太阳能发电装机将达到56.5GW。

央行1.75%利率支持碳减排2 月4 日,央行行长易纲表示2021 年，人民银行推出了碳减排支持工具，按照市场化原则，为清洁能源、节能环保和碳减排技术三个领域内的企业提供1.75%的优惠利率贷款。目前，碳减排支持工具发放再贷款超3000 亿元，支持商业银行发放碳减排贷款5100 多亿元，2022 年带动碳减排超1 亿吨二氧化碳当量。

八部门加快“光储充放”一体化试点应用2 月3 日，工业和息化部等八部门联合发布通知指出，促进新技术创新应用。加快智能有序充电、大功率充电、自动充电、快速换电等新型充换电技术应用，加快“光储充放”一体化试点应用。探索新能源汽车参与电力现货市场的实施路径，完善储放绿色电力交易机制，加大智慧出行、智能绿色物流体系建设，促进智能网联、车网融合等新技术应用，加快新能源汽车与能源、交通等领域融合发展。

中汽协1 月新能源汽车出口8.3 万辆，环比增长1.1%2 月10 日，中国汽车工业协会发布2023 年1 月汽车工业产销情况。新能源汽车出口8.3 万辆，环比增长1.1%，同比增长48.2%。1 月，新能源汽车产销分别达到42.5万辆和40.8 万辆，环比分别下降46.6%和49.9%；同比分别下降6.9%和6.3%，市场占有率达到24.7%。与2022 年春节月2 月份相比，产销分别增长15.4%和22.2%。

价格追踪

多晶硅价格根据InfoLink 数据，本周多晶硅致密料均价230 元/kg，较上周上涨29.2%。本周国内多晶硅价格持续大涨，报价更新的频率加快，报价有效期缩短。从成交数量来看，有新订单签订的企业超过10 家，市场活跃度显著提升，硅料环节库存略有下降。本周硅料成交量价齐升主要原因有二

一方面，硅片价格增幅超过硅料，硅片企业对硅料价格延续涨势的接受度有所提升；另一方面，硅片市场供不应求，稼动率水平逐步提升，但部分硅片企业原料库存消化殆尽，拉晶生产对硅料需求增加，带动实际成交量。

硅片价格根据InfoLink 数据，本周150um 的182mm 单晶硅片均价6.22元/片，较上周上涨29.6%。2 月4 日，TCL 中环宣布价格调涨，其他大厂及二、三线硅片企业跟涨，硅片短期供不应求支撑了其价格涨幅。由于拉晶生产周期较长，硅片产量增加的爬坡周期长，即使企业开工率逐步回升，产量增长有限，叠加上游价格仍处于博弈阶段，预计单晶硅片供需不平衡的情况在2 月中旬仍将持续，短期价格难以回落。但由于当前硅片价格会对下游盈利产生压力，我们认为最迟至Q2，硅片价格会进入下行通道。

电池片价格根据InfoLink 数据，本周M10、G12 电池片（转换效率23.0%+）均价皆在1.14 元/W，较上周上涨17.5%。2 月10 日，通威官网最新报价为1.15 元/W。电池片产能最为紧缺，且订单饱满，顺价能力较强，盈利能力有保障。但后续电池价格能否继续上涨，除了考虑上游原料成本增加因素，也要考虑组件厂家拉货与排产态度。

组件价格根据InfoLink 数据，本周182mm 单面PERC 组件均价1.75/W，较上周持平。182mm 双面PERC 组件均价1.77 元/W，较上周持平。目前产业链价格博弈严重，报价较为混乱。按照当下硅片价格，组件端盈利承压，暂时观望情绪或增加。长期来看，产业链价格下行是必然趋势，且随着后续硅料产能持续释放，价格不会再次反复，因此我们对全年装机需求维持乐观态度。

投资建议

本周硅料、硅片价格暴涨，电池片跟涨，是下游需求旺盛在价格端的体现。硅料价格持续回弹，会助推新玩家加速投产；叠加硅料库存仍在累积，我们认为Q2 硅料价格会大幅下滑，进一步促进需求释放。重点推荐爱旭股份、海优新材、福斯特、鑫铂股份、金博股份、通威股份、隆基绿能，积极关注鼎际得、奥联电子、林洋能源、大全能源、美畅股份、石英股份、东方日升、晶盛机电、天洋新材。

风险提示

光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险