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PE早餐团队|整编

预告部分

本周共7家企业上会审核,科创板2家、北交所2家、深主板1家、创业板2家。

券商中建投有2家上会的客户;

律所国枫有2家上会审核;

会所容诚有4家客户上会。

新年新气象,容诚本周共有4家客户上会,包圆了科创板和创业板,祝大家都有开年好运,详情如下

绿联科技销售依赖线上平台,推广服务费超过利润,产品生产近八成依赖外协!

绿联科技主要从事3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售,产品主要涵盖传输类、音视频类、充电类、移动周边类、存储类五大系列。

报告期内,营业收入分别为204,544.66万元、273,778.29万元、344,634.57万元、180,321.84万元,扣非后净利润分别为22,010.11万元、28,677.45万元、27,581.91万元、11,437.54万元。

绿联科技产品生产以外协生产为主,自主生产为辅。报告期内,外协生产产品的数量占比分别为75.33%、78.92%、78.28%和79.44%。其中有部分外协合作方如深圳市湘凡科技有限公司、深圳市菲炫电子科技有限公司、深圳市橙果电子有限公司等均成立时间较短即开始与公司合作,且注册资本较低。

绿联科技主要通过线上及线下渠道进行销售,公司线上销售收入占收入组成的大部分,报告期内分别为 82.41%、82.35%、78.14%和 77.04%。

线上渠道方面,主要通过线上 B2C 和线上 B2B 的形式进行销售。线上 B2C 方面,主要通过天猫、京东、亚马逊、速卖通、Shopee、Lazada 等电商平台进行销售。

线上 B2B 方面,主要与京东采用了这种合作模式,以满足国内客户及时交付的服务需求。报告期内,平台服务费、推广费合计分别为26,966.17万元、37,228.48万元、44,131.42万元、22,830.33万元,均远超同期利润,亚马逊、天猫、京东等大平台对实体经济的剥削效应可见一斑。

莱斯息为避同业竞争放弃两成收入

莱斯息是民用指挥息系统整体解决方案提供商,主要面向民航空中交通管理、城市道路交通管理以及城市治理等行业的息化需求,提供以指挥控制技术为核心的指挥息系统整体解决方案和系列产品。

2019年至2022年1-6月,莱斯息营业收入分别为102,299.53万元、134,946.00万元、161,875.19万元和45,697.27万元,扣非后净利润分别为3,349.71万元、9,361.73万元、9,238.72万元、-2,159.75万元。

莱斯息的主营业务主要包括民用指挥息系统和企业级息化及其他,其中民用指挥息系统按应用领域区分包括民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理三大类。发行人的控股股东为电科莱斯,电科莱斯是在二十八所基础上组建成立的中国电科二级成员单位。

截止2022年6月30日,中国电科纳入合并范围的主要成员单位包括46家科研事业单位、37家有限责任公司,其中有6家成员单位的主营业务与发行人相同或者相似,与发行人存在共同投标的子集团有8家。

发行人在回复问询函中指出,在人防车业务领域,其产品与电科博微、电科网通存潜在同业竞争。而由于弱电集成项目所需相关业务资质要求、行业壁垒和技术门槛较低,中国电科下属其他企业中存在相当数量公司业务范围包含弱电集成业务。

莱斯息出于谨慎性原则考虑放弃人防车及弱电集成业务,并承诺自今年4月20日起不再承接相关业务新订单,不再开展任何相关业务活动。正在执行中的合同金额合计约1.5亿元,预计将于今年内完成主要建设内容。

报告期各期,人防车和弱电集成收入占比分别为26.71%、4.57%、19.91%、13.05%,毛利占比分别为8.29%、1.91%、8.71%、5.11%。

除去人防车和弱点集成后,结合电科太极、电科博微、电科网通、电科海康、电科国睿、二十二所和电科数字7家单位提供的相关数据,中国电科下属其他从事民用指挥息系统业务的单位报告期内在民用指挥息系统行业的合计收入占莱斯息同类业务收入的比例分别为26.95%、21.83%、21.63%、19.14%,毛利占比分别为24.10%、21.02%、25.07%、28.83%。

根据《科创板股票发行上市审核问答》竞争方的同类收入或毛利占发行人该类业务收入或毛利的比例达30%以上的是认定是否构成重大不利影响的依据,可以看出除去人防车和弱点集成后收入和毛利指标降到了30%以下,但毛利指标呈上升趋势。

埃科光电报告期内毛利率下滑,研发费用率四连降

埃科光电主要从事工业机器视觉成像部件产品设计、研发、生产和销售,主要产品为工业相机和图像采集卡。

报告期内,主营业务收入分别为3,360.63万元、6,856.38万元、16,448.35万元、14,838.50万元,扣非后净利润分别为386.95万元、617.65万元、3,898.22万元、4,000.82万元。

报告期内,公司综合毛利率分别为 64.40%、48.50%、49.75%和48.60,其中工业相机的毛利率分别为 66.25%、47.06%、47.54%、48.08%。

报告期内,埃科光电研发费用分别为1,412.48万元、1,923.94万元、1,722.46万元和1,247.17万元,占营业收入的比例分别为42.03%、28.06%、10.47%和8.40%,呈现逐年下降趋势,埃科光电表示研发费用率下降主要系报告期初,营业收入规模小,研发费用占营业收入的比重较高,随着营业收入规模的扩大,研发费用占营业收入的比重呈现下降趋势。

本周IPO审核情况

2022年最后一周审核情况

上周原定安排7家企业上会审议,分别是北交所1家,创业板3家、科创板2家、深主板1家。2022年最后一周上会企业全部审核通过,画上了圆满的句号,详情如下

批文情况

上周证监会共核发4家IPO企业批文,分别是科创板1家、创业板2家,沪主板1家,详情如下

上周撤材料企业

上周IPO企业撤回情况如下

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