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永泰运全年净利润中位数3.2e，单四季度大概在7465万，业绩略超预期。

本身预期四季度汇率与业绩双杀，但是实际上剔除汇率影响后，大概与三季度持平。

主要原因是四季度出口活跃，公司市占率有所上升。

永泰运专注货代出口，开始走并购成长的路，是危化品出口的龙头，公司主要面向中小客户，货代业务议价能力更强，毛利率水平更高。

公司以宁波为大本营，覆盖上海港、宁波港、青岛港和天津港，自有危化品仓库+堆场面积4.8万平方米，天津港仓库含堆场面积10万平方米，收购完成后，公司将拥有14.8万平方米的仓储面积。

危化品行业门槛较高，龙头一旦开始扩张则会有较大优势。类似于密尔克卫，走的是提升集中度的逻辑。

全年预期在4.3e左右，对应当前13倍。