炒股挺多年了,2022年偶然机会来到雪球,这里有水平的人挺多了,学到挺多东西的,但是要像很多大咖一样做到手中有股,心中无股,任凭K线上蹿下跳也能泰然处之这种境界还得经过许多磨炼。所以忍不住叨叨广州发展。


(资料图片仅供参考)

持有它的股民2022年的关键词“踏空”,每个在这里的人都觉得广州发展绝对的低估了,昨天一则业绩预告,让很多新进的股民觉得大利好,对比下三季报再结合四季度广州疫情,这份预告也在情理之中,今天广州发展再度展示了它一贯无赖的表现。

相很多人(包括我)买入它的理由都是股价历史低位、机构8亿多股6.43元的增发价(5块多买等于在割机构的韭菜)、净资产6.79元、年营收高、净利润同比去年大增(就好比去年考了40分,今年考了70分)、半年报公布前散户数量持续减少、天然气和绿电在碳中和背景下有着光明的前景。这么多的理由,多好的逻辑,所以我们大家都是买、买、买。可是股市还是一如既往的用“逆人性”的真理不断教育我们。我们要相市场永远是对的,那我们当初买了它的逻辑是不是就有点管中窥豹了。

最近几年,这公司确实干了很多(还有准备干)大事,天然气四期工程、LNG调峰站、天然气发电产、很快开工的粤西LNG接收站、新增了100多万千瓦时的新能源装机,这些投资应该都有300亿了吧。2022年因俄乌战争造成天然气暴涨,美元加息人民币贬值,国内经济下滑,天然气需求下降给花重金打造的lng产业链增加更多不确定性,本来就是利润率低的项目。还有天然气电厂,参照粤电力在广州的天然气电厂,2022年大都亏本。目前还好国外lng价格回落,人民币最近也升值不少,否则等这些项目今年投产,就是增收不增利,算上巨额的折旧,还可能亏损。今年新增8个光伏,1个风电项目,目前新能源装机合计应该250万千瓦左右吧,因这两年煤炭需求旺,能源物流方面(主要当煤贩子)做得还可以。我们一直说的低估,更多的是我们自己在和广州发展的过去比,我们认为公司投资了这么多钱,搞了这么多项目,总是要赚钱的。风光发电市场还是认可的,但是它不到300万千瓦的装机在行业内肯定算不上优等生,天然气方面在我看来更多的是为了保供应,保障广州的能源安全,产生的社会效益高于经济效益,天然气四期工程都快完工了,也没有看到销量的增加。随着这些项目的投产,在建工程转固定资产,短期来看,折旧会对利润有较大影响。能源物流方面没什么看点,煤卖的再好,又不是自家挖的,市场也不认可。

在炒股软件把它分在电力行业,那就从电力的角度看看,再和几个一线城市的能源企业(市值在200-300亿)比一比,看看它们的家底

1、申能股份(市值265亿)控股装机容量约1611万千瓦,其中风光发电装机约420万千瓦

2、上海电力(市值271亿)控股装机容量约2091万千瓦,其中风光发电装机约800万千瓦

3、深圳能源(市值287亿)控股装机容量约1690万千瓦,其中风光水生物质发电装机约650万千瓦,2022年天然气销量约15亿立方米。

4、上海电力(市值271亿)控股装机容量约2091万千瓦,其中风光发电装机约800万千瓦

5、粤电力(市值286亿)控股装机容量约3000万千瓦,其中风光水生物质发电装机约275万千瓦

再看看央企的几大发电集团,市场给发电企业的估值大概就看装机量,新能源装机量,新能源装机多的化市场就会相应的提高估值。广州发展目前煤电装机约500万千瓦,风光约250万千瓦,和上面的企业还是差距挺远的。

城市天然气方面

1、深圳燃气(市值210亿)2022年天然气销量44.24亿立方米,光伏胶膜销售63.6亿元。

2、成都燃气(市值83亿)2022年天然气销量16.52亿立方米。

广州发展2022年天然气销量20.3亿立方米。和同行比较下,电力板块估值110亿,天然气90亿,能源物流40亿,广州发展估值230亿,目前市值199亿,可能大家会觉得这种方法太主观、太片面,欢迎大家来批。按照广州发展十四五规划,到2025年新能源装机1000万千万,天然气销售60亿立方米,不考虑大盘,板块,按现在的算法那市值对应400亿以上了。广州是个务实、敢为天下先的城市,广州发展作为地方的大国企,肯定有扎实、科学的企业规划,定的目标应该都能实现,控股股东广州产投也是实力强劲,资本运作经验丰富,有能力实现国有资产的保值增值。

雄关漫道真如铁,而今迈步从头越,总有一天广州发展会挣脱这泥泞,展翅高飞,让我们在股价的山顶胜利会师!

推荐内容