炒股挺多年了，2022年偶然机会来到雪球，这里有水平的人挺多了，学到挺多东西的，但是要像很多大咖一样做到手中有股，心中无股，任凭K线上蹿下跳也能泰然处之这种境界还得经过许多磨炼。所以忍不住叨叨广州发展。

(资料图片仅供参考)

持有它的股民2022年的关键词“踏空”，每个在这里的人都觉得广州发展绝对的低估了，昨天一则业绩预告，让很多新进的股民觉得大利好，对比下三季报再结合四季度广州疫情，这份预告也在情理之中，今天广州发展再度展示了它一贯无赖的表现。

相很多人（包括我）买入它的理由都是股价历史低位、机构8亿多股6.43元的增发价（5块多买等于在割机构的韭菜)、净资产6.79元、年营收高、净利润同比去年大增(就好比去年考了40分，今年考了70分)、半年报公布前散户数量持续减少、天然气和绿电在碳中和背景下有着光明的前景。这么多的理由，多好的逻辑，所以我们大家都是买、买、买。可是股市还是一如既往的用“逆人性”的真理不断教育我们。我们要相市场永远是对的，那我们当初买了它的逻辑是不是就有点管中窥豹了。

最近几年，这公司确实干了很多（还有准备干）大事，天然气四期工程、LNG调峰站、天然气发电产、很快开工的粤西LNG接收站、新增了100多万千瓦时的新能源装机，这些投资应该都有300亿了吧。2022年因俄乌战争造成天然气暴涨，美元加息人民币贬值，国内经济下滑，天然气需求下降给花重金打造的lng产业链增加更多不确定性，本来就是利润率低的项目。还有天然气电厂，参照粤电力在广州的天然气电厂，2022年大都亏本。目前还好国外lng价格回落，人民币最近也升值不少，否则等这些项目今年投产，就是增收不增利，算上巨额的折旧，还可能亏损。今年新增8个光伏，1个风电项目，目前新能源装机合计应该250万千瓦左右吧，因这两年煤炭需求旺，能源物流方面（主要当煤贩子）做得还可以。我们一直说的低估，更多的是我们自己在和广州发展的过去比，我们认为公司投资了这么多钱，搞了这么多项目，总是要赚钱的。风光发电市场还是认可的，但是它不到300万千瓦的装机在行业内肯定算不上优等生，天然气方面在我看来更多的是为了保供应，保障广州的能源安全，产生的社会效益高于经济效益，天然气四期工程都快完工了，也没有看到销量的增加。随着这些项目的投产，在建工程转固定资产，短期来看，折旧会对利润有较大影响。能源物流方面没什么看点，煤卖的再好，又不是自家挖的，市场也不认可。

在炒股软件把它分在电力行业，那就从电力的角度看看，再和几个一线城市的能源企业（市值在200-300亿）比一比，看看它们的家底

1、申能股份（市值265亿）控股装机容量约1611万千瓦，其中风光发电装机约420万千瓦

2、上海电力（市值271亿）控股装机容量约2091万千瓦，其中风光发电装机约800万千瓦

3、深圳能源（市值287亿）控股装机容量约1690万千瓦，其中风光水生物质发电装机约650万千瓦,2022年天然气销量约15亿立方米。

4、上海电力（市值271亿）控股装机容量约2091万千瓦，其中风光发电装机约800万千瓦

5、粤电力（市值286亿）控股装机容量约3000万千瓦，其中风光水生物质发电装机约275万千瓦

再看看央企的几大发电集团，市场给发电企业的估值大概就看装机量，新能源装机量，新能源装机多的化市场就会相应的提高估值。广州发展目前煤电装机约500万千瓦，风光约250万千瓦，和上面的企业还是差距挺远的。

城市天然气方面

1、深圳燃气（市值210亿）2022年天然气销量44.24亿立方米，光伏胶膜销售63.6亿元。

2、成都燃气（市值83亿）2022年天然气销量16.52亿立方米。

广州发展2022年天然气销量20.3亿立方米。和同行比较下，电力板块估值110亿，天然气90亿，能源物流40亿，广州发展估值230亿，目前市值199亿，可能大家会觉得这种方法太主观、太片面，欢迎大家来批。按照广州发展十四五规划，到2025年新能源装机1000万千万，天然气销售60亿立方米，不考虑大盘，板块，按现在的算法那市值对应400亿以上了。广州是个务实、敢为天下先的城市，广州发展作为地方的大国企，肯定有扎实、科学的企业规划，定的目标应该都能实现，控股股东广州产投也是实力强劲，资本运作经验丰富，有能力实现国有资产的保值增值。

雄关漫道真如铁，而今迈步从头越，总有一天广州发展会挣脱这泥泞，展翅高飞，让我们在股价的山顶胜利会师！