首先，本文对于资深的股市老鸟没多大意义，因为茅台是明牌，有经验的都比较了解了。针对的是对小鸟的科普。

(资料图片仅供参考)

上市公司生产的酒分为茅台酒和系列酒两大类。

其中茅台酒指飞天商标和五星商标的53°和43°茅台（38°茅台基本不生产了），陈年茅台（15年、30年、50年、80年），以及在茅台和陈年茅台基础上做的各类小批量或不同容量的品种，例如生肖茅台、礼盒茅台、纪念茅台、蓝瓶的酱瓶的金瓶的黑瓶的、1升的2升的375ml的125ml的等等；

系列酒主要是一曲三茅四酱，贵州大曲、华茅、王茅、赖茅、汉酱、仁酒、王子、迎宾；

系列酒现在还是是看点，不是一个量级的。

国外也不是重点，也不是一个量级的。

销售模式是一个非常大的看点，这个后续会说。

如何预测茅台的利润

首先要明白茅台的生产过程(取自唐朝公众号历史文章)

茅台的生产过程是这样的第一年端午踩曲（用小麦制作酒曲），重阳下沙（沙就是本地特产糯高粱），然后从12月或次年1月开始蒸馏取酒，每月一次，共计七次，次年七八月取酒完毕。酒糟拿去生产迎宾酒后，送去做肥料，称为丢糟。茅台酒糟管理很严格，丢糟跟押钞车一样，要严防被小作坊和内部人里应外合偷走酒糟再去做酒；

这七次取出来的酒，就叫茅台基酒。每年披露的茅台基酒产量，就指这个。基酒要按照酱味、醇甜和窖底三大类归类装坛，成为茅台财报上存货里面的自制半成品，这部分是茅台的财富，越多越好。有很多一知半解的投资者和媒体，以存货数据增长，来说茅台积压，主要就是因为不懂这个。

装坛以后，要储存满三年，然后勾兑。勾兑是将三种基酒按照某比例混合，再加上一些老酒和调味酒。勾兑后重新装坛，继续存储半年到一年，就是可以销售的酒了。在市场需要的时候，灌进瓶子里，封箱打包，卖出去。灌进瓶子里的酒，在没有卖掉的时候，就是财报上的库存商品（包括销售公司存货、全国11个中转库存货、33个自营店存货、以及其实已经提走了，但还没有发票入账的预收账款对应的部分）

从上面的生产流程，可以看出，今年能灌多少商品酒，实际上在四到五年前就已经定死了，按照季克良老先生披露，当年可供销售的茅台商品酒，大约是四五年前（取决于勾兑后存半年还是一年）基酒的75%，其他部分则是必须要存起来的老酒和保存期间挥发的部分。由于不能确定这个75%，是否包括添加进去的老酒（53度茅台大致由85%基酒和15%左右老酒构成），对可销售量估算有个基本不影响投资决策的空间。

如何看每年生产了多少基酒？

财报里这块的数据，以前财报没有，可以网上自己找。

如何预测未来的销量？

可以按4年前基酒产量的80%算当年的销量，实际可能多销。因为茅台没有销不出去的情况，所以销量的增长是茅台利润增长的保底数据。

一吨茅台可以装多少瓶？

每吨灌装2124瓶

先说一个小知识，一瓶普通白酒是500毫升，国家允许有±3%的误差，但是像茅台这种高档酒，每瓶都卡着497ml来灌装就等于是钻空子欺负消费者，因此国家规定整箱的误差不能低于0，就是平均一箱里的酒，负误差不能大于正误差。

我们知道酒精的密度低于水，500ml白酒的质量大约是465g，这样1000kg可以灌装 1000000/465=2150.5376，大约2150瓶。这种情况下，茅台酒规定了每吨灌装2124瓶，这样每瓶是 1000000/2124=470.8098， 这样每瓶的质量平均470g，容积肯定是高于500ml的，厚道的企业。

如何预测未来的利润？

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