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2023-01-16 07:17:30 【牛市下半场 时评“以大为美”背后是人民币升值动能在释放】牛市下半场 1月16日电，近一段时间以来，“以大为美”成了A股市场新的主题。去年11月至今，上证50指数持续拉升，累计反弹超过20%，远远跑赢其他主要宽基指数，同期上证指数也反弹10.43%。是什么原因导致市场资金开始偏爱“以大为美”？对于这个问题，市场有很多不同的观点。笔者认为，从宏观角度去看11月以来人民币对美元汇率触底快速反弹有可能才是这一轮市场风格切换的核心原因。从历史上来看，人民币对美元汇率出现大幅快速升值期间，北向资金净买入和上证指数通常都有较好的表现。当前这一轮市场风格切换某种程度上可视为汇率周期转换之后，跨境资金对于人民币资产配置的需求在释放。因此本轮“以大为美”风格的转变，本质上还是人民币汇率快速升值引发的“昨日重现”。另外一个可供佐证的证据则是，去年11月份至今港股恒生指数从14680点一路反弹至目前的21730点，其背后亦是跨境资金增配中国资产的动能在释放。（评论员 彭科峰）