有观点，有态度

这是医业观察的第1600-5期文章

今天和一个IVD厂家代表M聊天，M介绍他在的当地城市有一家三级医院检验科又被打包了，合同约定试剂耗材的成本控制在收费的28扣。

(资料图片仅供参考)

按他分析生化、血球等这些项目28扣对于打包商还是有空间操作的，但化学发光就不一定有了。进口品牌价格体系比较稳定，厂家还是通过当地经销商给这家打包商供货，而且供货价格部分还高于28扣。

但有些国产品牌比较灵活，为了抢占终端，特别是这种三级医院，调整了供货价格，留了较多空间给打包商。这样打包商为控制成本，除了特色项目，在同等情况下，有越来越多原来在进口设备上开展的化学发光项目会被转移到国产仪器上完成。

28扣的供货价格已经和有些区域集采的价格接近了，安徽去年集采入围结果，据传进口企业入围价格是目前检验收费的28%-30%，国产企业入围价格是目前检验收费的20%-25%。

检验科打包有10年左右的历史，润达医疗和合富中国是国内检验科打包的龙头，公司的这块业务都保持稳健增长。

润达医疗2021年，公司集约化业务/区域检验中心业务实现营业收入25.15亿元，较去年同期增长20.52%，虽然东北地区受疫情影响较大，但公司这块业务依然保持增长。全年净新增集约化和区检中心客户13家，累计客户数达391家。2022年上半年再增加15家签约医院，达到了406家，实现营业收11.96亿，较去年同期增长0.78%。

图1润达医疗2021年数据

图2润达医疗2022上半年数据

合富中国签约合作医院超过了一百多家，2022年上半年营业收入为6.24亿元，同比增长4.20%。

图3合富中国历年营收数据

合富中国员工数量只有229人，却可以经营100多家医院，相当高效，即使在上市时候被介绍是无研发、无专利的公司，但照样顺利上市。

而且上市后，合富中国的股价倒是像一股清流，上市后累积涨幅超过了225%，与IVD行业的其他公司走势总是不同步，PE达到66倍，市值达到53亿，有点不明白市场为什么会给予这么高的估值。

而润达医疗在打包业务营收已经在合富中国2倍、总营收在合富中国8倍的情况，总市值只有65亿元，市场对打包业务的估值还是存在分歧。

检验科打包对于医院来说是一个很好的控费方式，利于医院对检验科的管理，医院只要面对一个打包商，打包商负责与各个品牌对接，医院省心省事，同时又能将检验科的试剂耗材费用降低，一举多得。

但实际上检验科被打包的数量占比还不是特别高，背后原因可能是检验科比较强势或者牵涉到的利益比较多，难以完全打包给一个经销商。

再随着检验试剂的集采，检验科打包商的可操作的潜在医院将会越来越少。

检验科打包企业的毛利率也不高，润达医疗和合富中国毛利率都维持在20%左右，远低于IVD生产企业。而且毛利率还呈现逐年缓慢下降的趋势，合富中国毛利率从22%下降到20%，润达医疗的打包业务也从21%下降到20%。

现阶段在IVD试剂集采预期强烈的情况下，检验科成本就有降低的可能，在这情况下医院现在把检验科打包出去的意愿就没有那么强。

另外现在让IVD厂家大幅降低进院价也不太可能，毕竟接下来的集采可能会在现有进院价的基础上再砍价，现在冒然的大幅降价就是“自毁长城”。

按这趋势，检验科打包商的难度会越来越高，转型在所难免。

早期没有研发费用的合富中国在2022年上半年也开始投入了163万研发费用，设立软件研发部门。

润达医疗在自产业务从糖化血红蛋白，到临床质谱等领域拓展，2022年上半年公司的ARP-6465MD三重四极杆质谱仪系统获批上市。

这些公司也都争取在集采风暴来临前，尽早构建好公司的第二增长曲线。

The End

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