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行业走势上周上证综指下跌3.85%，创业板指数下跌3.69%，公用事业与环保指数下跌4.14%。环保板块中，大气治理板块下跌6.12%，固废板块下跌4.88%，环境监测板块下跌5.5%，节能与能源清洁利用板块下跌3.98%，电力板块中，火电板块下跌4.73%，水电板块下跌2.89%，清洁能源发电板块下跌4.62%，地方电网板块下跌4.46%，燃气板块下跌5.72%；水务板块下跌4.33%。
本周要点
广东年度电力交易结果出炉，接近顶格上浮利好火电12 月22日，广东省发布《关于广东电力市场2023 年度交易及可再生能源年度交易结果的通报》，2023 年广东省年度双边协商交易电量2426.5 亿千瓦时，成交均价为553.88 元/兆瓦时；可再生能源年度交易方面，2023 年可再生能源年度交易成交电量为15.63 亿千瓦时，成交均价为529.94 元/兆瓦时，环境溢价均价为21.21 元/兆瓦时。根据此前广东省发布的《广东省能源局 国家能源局南方监管局关于2023 年电力市场交易有关事项的通知》，2023 年广东电力市场交易基准价为463 元/兆瓦时，成交均价上限暂定为554 元/兆瓦时、下限暂定为372 元/兆瓦时，本次年度成交均价较基准价上浮19.6%，接近成交价格上限，较2022 年年度成交均价497.04 元/兆瓦时上涨11.4%。广东省内煤电企业受进口煤占比较高、长协煤签订比例及履约率相对较低、年度电力交易价格上浮比例不足等方面因素影响，2022 年前三季度仍出现较大亏损，2023 年随着省内电力年度交易价格进一步上浮，叠加长协煤履约率存在较大的提升空间，省内火电企业有望迎来业绩修复，建议关注广东省内火电相关标的【宝新能源】【粤电力A】。同时，江苏省也于12 月22 日发布电力市场年度交易结果，年度总成交电量为3389.89 亿千瓦时，加权均价为466.64 元/兆瓦时，较省内燃煤基准价391 元/兆瓦时上浮19.35%，与2022 年江苏省年度成交均价466.69 元/兆瓦时基本持平，年度绿电成交电量17.74 亿千瓦时，加权均价468.58 元/兆瓦时，较燃煤基准价上浮19.8%。
坚持电力中长期合同高比例签约，绿电交易价格应体现环境价值12 月22 日，国家发改委、国家能源局印发《关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知》，其中重点指出要坚持电力中长期合同高比例签约，市场化电力用户2023 年年度中长期合同签约量应高于上一年年度用电量的80%，并通过后续季度、月度、月内合同签订，保障全年中长期合同签约电量高于上一年度用电量的90%。连续两年出现缺电限电背景下我国进一步推动电力中长期合同高比例签约，电力保供为重中之重。同时，文件指出要完善绿电价格形成机制，鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上的绿电交易合同，为新能源企业锁定较长周期并且稳定的价格水平。绿电交易价格根据绿电供需形成，在对标当地燃煤市场化均价的基础上应进一步体现其环境价值，保障绿电盈利能力。
市场息跟踪
1） 碳市场跟踪本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量1813.14 万吨，总成交额10.07 亿元。挂牌协议交易周成交量11.34 万吨，周成交额634.09 万元，最高成交价57.50 元/吨，最低成交价55.00 元/吨，本周五收盘价为56.50 元/吨，较上周五下跌0.88%。大宗协议交易周成交量1801.8 万吨，周成交额10 亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.25 亿吨，累计成交额102.09 亿元。本周，湖北碳排放权成交量最高，为79.28 万吨。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为74.29 元/吨，天津市场成交均价最低，为18.54 元/吨。
2） 天然气价格跟踪据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG 出厂成交周均价为7510.43 元/吨，环比下跌6.4 元/吨，跌幅0.09%。其中，接收站出厂周均价7944.29 元/吨，环比上周上涨150.42 元/吨，涨幅1.93%；工厂出厂周均价为7300.05元/吨，环比上周下降178.74 元/吨，降幅2.39%。
3） 煤炭价格跟踪据 wind 和中国煤炭市场网，本周CCI5500 动力煤综合价格指数为792 元/吨，环比上周持稳。从产地来看，榆林 5800 动力混煤坑口价820 元/吨，周环比持稳。鄂尔多斯电煤（Q5500）坑口价690 元/吨，周环比持稳。大同南郊动力煤（Q5500）车板价855 元/吨，周环比持稳。
投资组合
【蓝天燃气】+【大元泵业】+【国电电力】+【新奥股份】+【大地海洋】+【赛恩斯】
风险提示政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期，电价下调风险，天然气价格持续维持高位资产重组失败风险、大额解禁风险、补贴下降风险、产品价格下降风险。
