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汤臣倍健是去年业绩下滑不多的稳健企业，从收购lifespace以来公司的利润从13亿元增长到17亿元，说实在的扣除财报润色的因素，平均利润15亿元长期徘徊。总体来说没有很好也不坏。

汤臣倍健遇到了经营困难，有两个方面，第一是线上线下的销量比例问题，以前线下占比大，但是被医保卡住后线下我看是逐步走低的，很多药店卖货很少，2022年的财报见线下销量跌3%，我看不止，原因当然还有线下太贵的问题，一般人不愿意额外掏钱买几百元的东西。回到线上，从今年四季度起线上业绩有很大增长，长期看，扣除大爆发短期因素外，我认为长期线上销量必然超过线下的，这是由购买方式变革产生的必然结果。第二方面是新产品开发问题，老产品增量不大，澳洲益生菌这个才要买，这是老板已经意识到的问题，不扩充品类就是等死。未来还是锁定不同消费群体开发潮流产品，才能继续成长。中西方保健品太多，竞争很激烈，研发和方向选择很重要。

400亿元市值对于利润15亿元以上的企业是合理的，汤臣倍健的经营方向始终是努力讨好客群，增加粘性，保持好品牌定力。云南白药可以做牙膏，令人佩服，汤臣倍健进入日化领域如果有，创造力才令人惊叹。