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水泥短期需求停滞，价格平稳运行。本周水泥价格继续下降，临近春节，下游工地陆续停工，水泥需求显著下降，本周磨机开工负荷有一定下降，全国水泥磨机开工符合均值为16.63%，环比上周下降4.40 个百分点，需求低迷导致价格进一步走低。供给方面，大多数省份已经进入冬季错峰停窑阶段，本周熟料库容率为70.15%，环比增加0.35 个百分点，库存处于历史高位水平。下周水泥企业及下游工地陆续放假，水泥需求及供给变动不大，预计后续两周内水泥价格将保持平稳运行。

等地春季来临水泥市场需求的复苏，建议关注水泥南方区域龙头企业。

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浮法玻璃备货拉动价格小幅上涨，保交楼下需求有望恢复。本周浮法玻璃价格继续上涨，涨幅较上周有所扩大。需求方面，本周中下游节前备货拉动价格上涨。临近春节，保交楼政策或将放缓，短期市场需求整体趋弱。供给方面，本周浮法玻璃企业库存维持下降态势，环比上周减少3.66%，企业库存压力缓解，但仍处于高位。建议关注地产保交楼情况下，受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。

玻璃纤维粗纱与电子纱价格平稳运行。近期玻璃纤维粗纱及电子纱价格整体趋稳。粗纱价格平稳运行，刚需订单不多，深加工市场开工较低，节前备货预期不强；电子纱价格维稳，主流产品G75 供应偏紧，市场需求存在缺口。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行，景气度向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。

消费建材利好地产政策持续释放，消费建材需求回暖可期。地产“三线四档”政策进一步完善，房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。

在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。

投资建议消费建材推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

玻璃纤维推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。

水泥推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（ 000672.SZ）。玻璃建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。

风险提示原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。