$万科A(SZ000002)$$万科企业(02202)$万科的第一次临时股东会，就定增事项，透露出了更多的有价值信息。在此感谢@非有效市场提供的文字实录。

两周前，我曾结合中国化学的定增方案，写了一段分析文字。当时的有效信息更少，能得出的结论，大致就3点：

(资料图)

1，从经验看，完成定增一般需要12个月以上时间；

2，定增价不会低于净资产；——不能因为现在股价跌破净资产，就各种杞人忧天；

3，摊薄股权是肯定的，但不一定是坏事。

至于大家的各种猜测，为什么是大股东深铁集团提出，估计不会花钱，会不会资产注入，等等，相关信息太少，无法得出结论。连猜测都谈不上，只能叫传言四起，或者流言四起。

此次股东会上的回应，也证明了这一点。大家想多了。

为什么是第一大股东深铁集团提出？

之前猜测最多的就是这个问题，结果呢，其实是个规则和流程问题。

11月24日，公司发出通知，12月16日，召开2022年第一次临时股东大会，审议申请500亿债务融资工具的授权议案。

11月28日，证监会有了五项对于房地产行业的调整优化措施，允许房地产企业进行股权再融资。

公司管理层和董事会认为，这是很好的机会，希望能够抓住这个窗口期，能够合并到2022年第一次临时股东大会进行审议。

根据规则，只有持股3%以上的股东才能够在股东大会召开前十天提出临时提案。

这涉及到股东的临时提案权，来自新《公司法》第102条：

(1)单独或者合计持有公司3%以上股份的股东,可以在股东大会召开10日前提出临时提案并书面提交董事会.

(2)董事会应当在收到提案后2日内通知其他股东,并将该临时提案提交股东大会审议.

万科的股权较为分散。持股3%以上的股东中，HKSCC NOMINEES LIMITED和香港中央结算有限公司，均为陆港通资金。深圳盈嘉众实业合伙企业(有限合伙)也是一家投资公司。

这么一看，其实也就只有第一大股东深铁集团能在此时提出临时提案。

已经发债了，为什么还要搞股权融资？

可以降低负债率，降低负债成本，不会触及“三道红线”。

这两年，地产企业真是苦“三道红线”久矣。

地产这个行业就是需要大量的钱钱钱，钱怎么来？要么债券融资，各种借借借；要么股权融资，拿股份去换，不用付利息，还不用还——可惜，这条路给堵死了。

借吧，要还利息，借多了还触及三道红线…

这次好不容易放开了。可不得赶紧上。

股权融资的时间表？

暂无。

根据历史经验来看，在经过股东大会授权后，后续还要经过审议具体方案、证监会审批等流程。从发布预案到完成上市耗时平均约为12个月。

融资投向？

大概率是，补充开发业务的资金需求。

证监会对资金投向，是有要求的：引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。

在近期一场和投资者的沟通会上，朱旭就透露，万科要重新开始重视开发业务并积极获取土地，万科开发经营本部CEO张海升任联席总裁就是一个信号。

深铁集团会不会参与？如何参与？

方案未明确，要等具体方案。

但深铁的态度是积极的。前面朱旭用了“积极响应”，后面深铁黄总也多次用了“支持”“坚定支持”。

站在公司层面，此刻推出股权融资，无疑是有利公司进一步发展的；

大家的各种担心，无非是，站在股东层面，定增会摊薄股权收益，公司的健康发展不一定对股东是好事。

这二者需要平衡，即，深铁所说的“希望万科股本扩张的速度要和公司发展的质量和速度相匹配，不断地提高股东投资的含金量。”

至少，万科的管理层还是值得信赖的；

至少，深铁作为第一大股东，会为我们小股东预先把关。

除了关于定增事项外，万科近期还传递出了越来越多对行业的乐观信息和乐观态度：

1，郁亮表示，时隔20年房地产再成支柱行业。政策面都在逐步向好，而且政策面的向好的力度、广度是超出了预期和想象。

2，郁亮：微光正在变成曙光。

3，祝九胜表示：“目前行业处在底部，曙光已经出现，我们也隐隐约约看到一些机会。”

当年那个高喊“活下去”的万科，活蹦乱跳的回来了。

时隔20年，房地产行业再次政委国民经济支柱产业。上一次，这一提法还是2003年。

2003年，万科市值90多亿。

3年后，2006年，万科市值600多亿。——2007年，上证突破6000点，咱就不去说了。#刘鹤：房地产是国民经济的支柱产业#@今日话题@雪球管理员