明日（11月21日）中宠转2上市

中宠转2（SZ127076）上市

(相关资料图)

一、价格预估预计合理溢价50%-55%，上市首日合理价格在118元至122元之间。

二、公司概况

烟台中宠食品股份有限公司（中宠股份002891）成立于2002年1月，2017年8月在深圳主板上市。公司主营业务为宠物食品的研发、生产和销售，公司目前主要产品包括宠物干粮、宠物湿粮、宠物零食，每个大类包含多个品种，包括宠物干粮系列、宠物湿粮系列、鸡肉零食系列、鸭肉零食系列、牛肉零食系列、猪肉零食系列、羊肉零食系列、鱼肉零食系列、宠物香肠系列、宠物饼干系列、洁齿骨系列等十余个产品系列，总计1,000多个品种。

三、公司感观

公司2021年营业收入28.82亿元，同比增长29.06%，归母净利润1.16亿元，同比下降14.29%。2022年前三季度营业收入24.42亿，同比增长21.38%，归母净利润1.15亿元，同比增长24.99%。公司是宠物食品行业，有宠物经济概念，基本面良好，行业比较稀缺，值得关注。

四、转债概况

1.发债规模7.69亿。

2.发债用途年产6万吨高品质宠物干粮项目（2.30亿）；年产4万吨新型宠物湿粮项目（2.56亿）；年产2000吨冻干宠物食品项目（0.53亿）；平面仓库智能立体化改造项目（0.36亿）；补充流动资金（1.95亿）。

3.利息情况第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。

4.到期赎回价112元（含最后一期年度利息）。

5.到期本息和（扣税后）113.20元

6.债券评级AA-。

7.回售条款改变募资用途/最后两年；连续30日；低于转股价70%。

8.转股价值转股价28.35元，正股价22.30元，溢价27.13%，转股价值78.66元。

五、转债评价

转债质地尚可，但规模略大，115元以下配置。

智奇投研 2022年11月20日

（特别提示本文仅供自身操作记录总结和与大家交流探讨使用，不作为推荐买卖依据。）