(资料图片仅供参考)

明白几点,第一,潞安环能的稳定性。40%的喷吹煤持续性如何?说白了就是潞安地界浅层低硫煤能挖几年,浅层煤挖完,潞安的喷吹煤也到此为止了。我个人判断不超过10年。第二,潞安的弹性,40%喷吹煤市场定价,60%的中煤里面60%也是市场价,这意味着潞安随着煤价波动,业绩波动极大。4月29,潞安精煤价格含税只有1250,这是挂牌价,报表估计不含税只有1000了,算利润,全年减少40亿起步。第三,潞安经过俩年资产负债表的修复,报表净现金,未来资本开支稳定,分红提高,这对提升估值极其正面。第四,短期潞安业绩一季度见顶,板上钉钉,注意这四个字,去年一季度成本前置导致的低基数,才会造成目前一季度的幻觉。未来三个季度,潞安季度收入不会超过100亿,绝无可能实现季度33亿的水平,20亿才是合理。业绩可以预测,估值自己考虑,周期股就是俩者之间求平衡

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