今天,我们一起看一下化学制剂行业的3家公司人福医药、丽珠集团、科伦药业

截至去年3季度,这三家公司,在A股化学制剂行业中,净利润占比分别为5.45%、3.69%和3.45%

今年开盘第一天,化学制剂行业各公司涨跌不一,华润双鹤涨停,人福医药涨了5%


(相关资料图)

本文主要包括5个方面盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值,看完,希望能加深你对这些公司的理解。

说明以下所有财务数据,均来自于各上市公司的年报。

1、盈利能力

1)主营业务及占比

三家公司,主营产品有一定的差异,人福医药主要产品包括药品、医疗器械和安全套;丽珠集团主要产品涵盖制剂产品、原料药和中间体及诊断试剂及设备;科伦药业主要产品涵盖麻醉镇痛、中枢神经、抗感染、肠外营养等领域。三家公司毛利率整体较高。

2)营收及归母净利润

营收,人福医药最高,其次是科伦药业,丽珠集团第三。

归母净利润,人福医药最高,其次是丽珠集团,科伦药业第三。

扣非净利润,丽珠集团最高,其次是科伦药业,人福医药第三。

3)毛利率

毛利率,丽珠集团最高,其次是科伦药业,人福医药第三。

4)净利率

净利率,丽珠集团最高,其次是人福医药,科伦药业第三。

5)经营活动现金流净额

经营活动现金流,科伦药业最高,其次是丽珠集团,人福医药第三。

6)归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力,科伦药业最高,其次是丽珠集团,人福医药第三。

2、运营能力

1)总资产周转率

总资产周转率,人福医药最高,其次是丽珠集团,科伦药业第三。

2)存货及存货周转率

存货,科伦药业最高,其次是人福医药,丽珠集团第三。

存货占营收的比例,科伦药业最高,其次是人福医药,丽珠集团第三。

存货周转率,人福医药最高,其次是丽珠集团,科伦药业第三。

3)应收账款及应收账款周转率

应收账款,人福医药最高,其次是科伦药业,丽珠集团第三。

应收账款占营收的比例,三家公司都非常高,人福医药最高,长期维持在140%左右;其次是科伦药业,丽珠集团第三。

应收账款周转率,丽珠集团最高,其次是科伦药业,人福医药第三。

4)合同负债及占比

合同负债,人福医药最高,其次是科伦药业,丽珠集团第三。

合同负债占营收的比例,人福医药最高,其次是科伦药业,丽珠集团第三。

5)固定资产占比

固定资产占总资产的比例,科伦药业最高,其次是丽珠集团,人福医药第三。

3、偿债能力

1)资产负债率

资产负债率,科伦药业最高,其次是人福医药,丽珠集团最低。

2)有息负债

有息负债,人福医药最高,其次是科伦药业,丽珠集团第三。

3)现金余额

现金余额,丽珠集团最高,其次是科伦药业,人福医药第三。

4)有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例,人福医药和科伦药业都非常高,长期维持在200%以上,太高了;丽珠集团最低。

5)资本支出及占比

资本支出,人福医药最高,其次是丽珠集团,科伦药业第三。

资本支出占归母净利润的比例,人福医药最高,其次是丽珠集团,科伦药业第三。

4、成长能力

1)营收增长率

营收增速,科伦药业最快,其次是人福医药,丽珠集团第三。

2)净利润增速

净利润增速,人福医药最快,其次是科伦药业,丽珠集团第三。

3)销售费用占比

销售费用占营业总收入的比例,丽珠集团最高,其次是科伦药业,人福医药第三。

4)研发投入及占比

研发投入,科伦药业最高,其次是丽珠集团,人福医药第三。

研发投入占营收的比例,丽珠集团最高,长期维持在20%左右,这个还是非常高的;其次是科伦药业,业非常高;人福医药最低。

5)净资产收益率

净资产收益率,人福医药最高,其次是丽珠集团,科伦药业第三。

6)机构盈利预测

这几家公司,未来3年的盈利情况,机构预测如下

按机构的预测,人福医药增速最快,年化增速25%;丽珠集团增速最慢,年化增速13%。

5、目前估值

1)滚动市盈率

目前人福医药的滚动市盈率为16.74,处于10年来28.34的分位值

目前丽珠集团的滚动市盈率为16.77,处于10年来12.76的分位值

目前科伦药业的滚动市盈率为22.46,处于10年来22.26的分位值

2)市净率

目前人福医药的市净率为2.73,处于10年来49.69的分位值

目前丽珠集团的市净率为2.28,处于10年来8.73的分位值

目前科伦药业的市净率为2.56,处于10年来65.2的分位值

6、总结

通过以上对比分析,这几家公司整体能力如下图所示

可以看出

1)盈利能力,整体而言,丽珠集团>人福医药>科伦药业

2)运营能力,整体而言,人福医药>丽珠集团>科伦药业

3)偿债能力,整体而言,丽珠集团>人福医药>科伦药业

4)成长能力,整体而言,人福医药>科伦药业>丽珠集团

5)目前估值,所处分位,科伦药业>人福医药>丽珠集团

这几家公司目前的净利润和市值对比如下

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