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2007年2月,我踏入股市之门,到今天已是十六年的股市生涯。华尔街有句话如果能在股市熬十年,你应能不断赚到钱;如果熬二十年,你的经验将极有借鉴的价值;如果熬三十年,那么你一定是极其富有的人。十六年时间,我从一名投机者变成了长期价值投资者,一名具有可借鉴价值经验的投资者。

2007年2月,我刚入市的时候,上证指数第一次冲上3000点,今天上证指数在3260点左右,十六年时间上涨了8.7%。A股的市值从当时的大约20万亿,增长到今天的大约84万亿,上涨了320%,这其中有新股发行上市的原因。

首先,看一组数据。以2007年1月31日开始,到2023年1月29日,十六年间一些价值白马股的表现(后复权)。

十六年上证指数上涨了17%,表中股票全部上涨,最强的片仔癀涨44倍多。如果上述9只股票平均买入1万元,那么十六年后9万元大约变成137万元,约15倍,年复合增长率18.5%。看完是不是觉得心满满,坚持长期价值投资大概率是可以赚钱的,而且是有可能赚大钱的。

再来看一组数据。以十年为周期(2013年1月31日至2023年1月29日),一些价值白马股的表现(后复权)。

十年间上证指数上涨了37%,表中股票全部上涨,最强的爱尔眼科涨27倍多,表现最差的东阿阿胶仅上涨9%。如果上述17只股票平均买入1万元,那么十年后17万元大约变成104万元,约6倍,年复合增长率20%。这十年上证指数的表现要比2007年至今的十六年好得多,但是这些股票的年复合增长率几乎没有变化,似乎告诉我们长期价值投资是可以赚钱,但是对赚钱的多少要有合理的预期。我记得前些年,网络上经常看到有人提到十年二十倍、三十倍这样的观点,这样的预期大概率会落空。

我们再来看一组数据,两个十六年周期(1991年1月31日至2007年1月31日;2007年1月31日至2023年1月29日)股票表现的比较。因为1991年1月上市的股票目前仅万科具有代表性,所以表中仅上证指数和万科两组数据。

看到这两组数据是否吓了一跳。前十六年上证指数上涨了20倍,万科上涨了53倍,后十六年二者分别仅上涨17%和3倍。这里想说明一个问题,很多事情我们不能通过后视镜来看,包括股票,不能仅仅因为这只股票过去走势喜人就代表未来一定看好。

2017年,我曾经写下一篇文章《2007年2月-2017年2月,我的十年股市路》,如今一晃六年过去了。时间是个神,能夺走男人的权力,夺去女人的容貌,任何人都会随着时间的流逝消失得无影无踪。这六年,我成为了时间的朋友,舍弃了很多不必要的社交,读了很多书,经历了很多人和事,学会了忍耐和等待,变得更加自律和乐观,投资理念不断得到验证和发展。这来之不易的一切,需要坚持下去,我对未来充满了心。

2023年1月

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