盛泰转债将于11月7日开启申购。

(资料图片仅供参考)

根据申购的公告资料，盛泰转债的债券等级为AA级，等级较好；发行规模为7.010亿，规模较小。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；有回售条款。

盛泰转债的正股为盛泰集团（605138），其最近一个交易日（11月4日）的收盘价为11.61元，转股价为10.90元，转股价值为106.51。转股价值较高。

盛泰转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为115.10元，票面年化利率为2.36%，票面利率较低；将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为90.97，纯债价值较低。

公司概况

浙江盛泰服装集团股份有限公司是一家具备核心生产技术的主要服务于国内外中高端品牌的纺织服装行业跨国公司,公司全面覆盖纺纱、面料、染整、印绣花和成衣裁剪与缝纫五大工序,产能分布于中国、越南、柬埔寨、斯里兰卡以及罗马尼亚,是纺织服装行业中集研发、设计、生产、销售、服务于一体的全产业链跨国企业。

公司当前市值64.50亿，市盈率17.40，市净率2.69，净资产收益率14.09%。

主要经营范围

高档织物面料的织染及后整理加工;服装生产和加工,销售自产产品。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

主要财务数据

2022年第三季度报告期内，公司实现营业收入1,505,327,686.32元，同比增加14.97%；实现归属于上市公司股东的净利润117,535,633.31元，同比增长97.13%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润119,731,005.44元，同比增长156.74%。

筹资用途

（1）年产 48,000 吨高档针织面料印染生产线项目（一期）；

（2）越南十万锭纱线建设项目；

（3）嵊州盛泰22MWp分布式光伏电站建设项目；

（4）息化建设项目；

（5）补充流动资金。

风险提示

1、公司存在业绩持续下降的风险；2、全球贸易政策变动风险；3、原材料价格波动的风险；4、新冠病毒疫情对外贸影响的风险；5、海外经营的相关风险；6、资产负债率较高的风险。

盛泰集团股价走势

近半年来再盛泰集团股价从阶段高点已有30%左右的回调幅度，股价处于公司长期股价的中下部，短期内股价继续大幅回调的风险不大。

根据当前行情，盛泰转债上市时预计会有10%的溢价，预计上市价值为117.16元。

盛泰转债为AA级转债，目前转股价值较高，正股盈利能力较好，纯债价值较低，建议顶格申购。